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資產(chǎn)評(píng)估參與IPO定價(jià)


        近年來,資產(chǎn)評(píng)估在我國上市公司首次公開發(fā)行股票(IPO)和并購重組過程中發(fā)揮了重要作用,專家建議,資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)參與上市公司發(fā)行定價(jià)過程,并對上市公司實(shí)施定期資產(chǎn)評(píng)估。

  資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)當(dāng)參與上市公司IPO定價(jià)

  中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)向記者提供的報(bào)告表明,根據(jù)我國上市公司的公告信息,資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)對2012年度首發(fā)上市(IPO)公司改制評(píng)估數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì),2012年度,我國主板市場首發(fā)上市公司共26家(證監(jiān)會(huì)自2012年10月起暫停發(fā)行新股),其中經(jīng)過改制評(píng)估的有19家,占當(dāng)年全部IPO公司數(shù)量的73.08%;經(jīng)評(píng)估的公司總市值1342.86億元,占當(dāng)年全部IPO公司市值的53.82%。經(jīng)評(píng)估的資產(chǎn)總量為284.30億元;凈資產(chǎn)賬面值81.60億元,評(píng)估值為154.13億元,增值額為72.52億元,增值率為88.87%。

  資產(chǎn)評(píng)估以其價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值判斷、價(jià)值管理的專業(yè)功能,積極服務(wù)于企業(yè)改制、上市,真實(shí)、客觀地反映了企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值,促進(jìn)了資產(chǎn)證券化規(guī)范、有序進(jìn)行。

  資產(chǎn)評(píng)估專家建議,為進(jìn)一步完善IPO定價(jià)機(jī)制,資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)參與上市公司發(fā)行定價(jià)的過程。目前,上市公司發(fā)行定價(jià)主要采用券商詢價(jià)方式確定,主要依據(jù)是發(fā)行主體過去幾年實(shí)現(xiàn)的市盈率。而資產(chǎn)評(píng)估師專長于企業(yè)價(jià)值評(píng)估,對發(fā)行主體的估值不僅依據(jù)賬面和歷史情況,同時(shí)更關(guān)注其市場價(jià)值、未來盈利能力等因素。資產(chǎn)評(píng)估師參與發(fā)行定價(jià)環(huán)節(jié),有利于更準(zhǔn)確地對發(fā)行主體資本結(jié)構(gòu)、未來獲利能力等作出判斷和估值,更好地維護(hù)廣大投資者利益和促進(jìn)資本市場健康有序發(fā)展。

      推行上市公司定期資產(chǎn)評(píng)估制度

  對于資本市場上的廣大投資者而言,大都有過投資有并購交易和資產(chǎn)重組概念的股票的經(jīng)歷。其實(shí),資產(chǎn)評(píng)估在這其中發(fā)揮了不可忽視的作用。

  根據(jù)我國上市公司公告信息,資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)對2012年度完成交易的并購重組資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)表明,2012年度,我國主板上市公司共有627家完成并購重組交易,其中經(jīng)過資產(chǎn)評(píng)估的有528家,占84.21%;共涉及公司總市值49870.57億元,占全部主板上市公司市值的25.87%。經(jīng)評(píng)估的資產(chǎn)總量為11078.18億元;凈資產(chǎn)賬面值3147.58億元,評(píng)估值6116.92億元,增值額2969.34億元,增值率94.34%。在961份并購重組資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中,780份報(bào)告結(jié)果被作為重組交易的定價(jià)依據(jù)和參考,占比81.17%。

  從重大資產(chǎn)重組情況來看,2012年度完成重大資產(chǎn)重組交易的上市公司共78家,其中,經(jīng)過評(píng)估的75家,占96.2%。經(jīng)評(píng)估的資產(chǎn)總量2499.93億元;凈資產(chǎn)賬面值1035.55億元,評(píng)估值1897.10億元,增值額861.55億元,增值率83.20%。164份重大重組資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中,除交易對象為上市公司直接以市場定價(jià)外,其余155份報(bào)告結(jié)果均被作為交易定價(jià)基礎(chǔ),占比高達(dá)94.51%。

  由此可見,資產(chǎn)評(píng)估為上市公司并購重組交易定價(jià)環(huán)節(jié)提供了專業(yè)依據(jù)和參考,促進(jìn)了上市公司并購重組公平交易和規(guī)范運(yùn)行。

  此間有資產(chǎn)評(píng)估專家建議,為進(jìn)一步完善上市公司信息披露,應(yīng)當(dāng)推行上市公司定期資產(chǎn)評(píng)估制度。根據(jù)現(xiàn)行制度安排,上市公司須進(jìn)行定期審計(jì),但定期審計(jì)報(bào)告僅反映上市公司的賬面價(jià)值,而非市場價(jià)值,不能完全真實(shí)地體現(xiàn)公司公允價(jià)值及未來獲利能力。推行上市公司定期評(píng)估制度,對企業(yè)整體資產(chǎn)定期估值,更有利于動(dòng)態(tài)、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實(shí)資產(chǎn)狀況,進(jìn)一步完善上市公司信息披露,保護(hù)廣大投資者利益,助力資本市場規(guī)范、健康發(fā)展。

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更新時(shí)間2022-03-13 11:21:33【至頂部↑】
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