您現在的位置：優先股試點將成行券商四大利好
上月底，國務院和證監會宣布允許中國上市和非上市公司試點發行優先股，以期在負債權益比上升的情況下優化資本結構，以及為潛在并購提供資金;優先股是眾多融資工具之一，其基本特征是股權融資方式、有限的表決權、預先定明股息收益率、優先分配和清償。豐富了公司的融資選擇，有助于公司的收購擴張。
《優先股試點管理辦法(征求意見稿)》規定，上市公司發行優先股的，發審委會議按照《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》規定的比普通程序更為簡便的特別程序，審核優先股的發行申請。非上市公眾公司發行優先股的，將按照簡化程序、提高效率的原則，根據《非上市公眾公司監督管理辦法》規定的程序審核。
優先股對于提升投行業務收入、推動券商投行業務創新等具有重大作用。
開展優先股試點，有利于推動企業兼并重組，從而增加券商投行中并購業務的收入。對企業而言，優先股可以降低融資成本，保證公司股權不被分散，而且不影響公司的經營決策。降低企業面臨的財務風險，優化治理結構，還可以使企業避免惡意收購，以及增加償債能力等。優先股為發行人提供靈活的直接融資工具，有利于進一步深化企業股份制改革，優化企業財務結構，推動企業兼并重組，從而增厚券商并購業務數量和收入。
優先股試點，有利于提升券商承銷業務收入。雖然發行優先股相對于IPO程序將更為簡單，發行費率上會相應地減少，但優先股的發行量令人期待。優先股承銷可能為券商的2014 年投行收入帶來意外提振作用。對于那些投行業務實力強勁的券商來說更是如此。具體取決于市場情況和證監會的審批流程。共有77 筆IPO 已經獲得證監會批準、等待最終掛牌上市(萬得估算融資額將達到人民幣364 億元)，中信證券和招商證券在這些待發項目中的承銷規模最大，分別達到了人民幣127 億和25 億。
同時，優先股也能更好的推動券商投行業務的創新，走出通道式投行的困境，更好的滿足企業融資的需求，預計在成熟期，每年優先股的發行能達到股權融資規模的20%，預計超過1500 億元，由于發行較便捷，新增投行業務收入30-40 億元，對業績的提升幅度6-8%。
而且，優先股對提升券商資管業務業績也有一定的貢獻。優先股作為良好的投資標的，能為券商資產管理業務提供更穩定的基礎資產，優化投資結構，降低資管業務風險，提升資管業務業績表現。因此從這些角度看，優先股對券商的業績提升意義更為深遠。
華泰證券認為，優先股試點利好券商。對于券商，優先股的發行將新增融資渠道業務，增加投行業務收入。預計未來優先股年發行規模將超過1000億，新增收入超過25億元，貢獻收入3%左右。與投行業務其他發行業務相似，優先股業務也依賴投行在品牌、客戶資源規模、發行渠道、資本金規模以及定價能力等方面的資源。因此，未來大中型券商將具有更多優勢。此外，優先股能為券商資管、自營提供良好標的，優化資管及自營的投資結構，提供更加穩定的投資收益。
