9月24日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署完善固定資產加速折舊政策、促進企業技術改造、支持中小企業創業創新，決定進一步開放國內快遞市場、推動內外資公平有序競爭。

　　一家事務所審計師對《每日經濟新聞》記者表示，“加速折舊從原理上看近乎暫緩征稅、政府發放無息貸款。”廣發證券則發布研報，建議投資者關注新興行業中，研發設備投入比重較大的行業——化藥、生物制品、航空裝備、船舶制造、電子等。這些行業今年以來的新增固定資產規模較大，若加速折舊將帶來比較大的現金流改善。

　　將改善企業近兩年現金流

　　目前我國企業負債率普遍較高。財政部22日發布的數據顯示，截至2014年8月底，國企資產總額超過99萬億元，同比增長12%;負債總額接近65萬億元，同比增長12.3%，資產負債率超過65%。

　　針對上述問題，本次新政主要出臺了三個方面的內容：一，對所有行業企業2014年1月1日后新購進用于研發的儀器、設備，單位價值不超過100萬元的，允許一次性計入當期成本費用在稅前扣除;超過100萬元的，可按60%的比例縮短折舊年限，或采取雙倍余額遞減等方法加速折舊;二，對所有行業企業持有的單位價值不超過5000元的固定資產，允許一次性計入當期成本費用在稅前扣除;三，對生物藥品制造業，專用設備制造業，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業，計算機、通信和其他電子設備制造業等行業企業2014年1月1日后新購進的固定資產，允許按規定年限的60%縮短折舊年限，或采取雙倍余額遞減等方法加速折舊，促進擴大高技術產品進口。

　　上述審計師向《每日經濟新聞》記者指出，加速折舊從原理上看相當于暫緩征稅、政府發放無息貸款。當前，企業資金緊張，財務費用負擔重、增長快，加速折舊能緩解企業短期資金鏈壓力，助推企業主動進行技術設備的更新換代。

　　不過，上述審計師同時指出，“加速折舊會使企業頭兩年的報表利潤增速出現下降，實際現金流狀況改善，但在快要接近折舊年限時，情況則相反。所以，總體對企業會計利潤沒有影響。”

　　具體現金流以及利潤有多大變化?國金證券預計，首年預計將緩征1500億元~1750億元左右稅款，六類先進行業約650億元;促進科研投入約100億元，小額固定資產約800億元~1000億元。約降低財政收入總量1.2個百分點。

　　醫藥、TMT、高端制造受益更大

　　據廣發證券9月25日發布的研報測算，若今年A股一半的上市公司都落實加速折舊政策(其中醫藥、TMT、高端制造等行業的所有新增固定資產都采用加速折舊法，而其他行業只有新增研發設備采用加速折舊法)，將使2014年A股(剔除金融)的折舊多增加757億元，并少納所得稅189億元(約占2013年經營現金流的1.2%、總現金流的32%)，但相應凈利潤也會少增567億元，這會使A股(剔除金融)上市公司的2014年盈利增速較原預測值下降約6個百分點。

　　研報將“折舊新政”總結為“定向鼓勵制造業投資”、“很高明的一步棋”——對傳統行業只有研發設備的投資才能加速折舊;對醫藥、TMT、高端制造等新興行業的所有固定資產投資全部開綠燈，研發、新增產能都可加速折舊。

　　那么，對于資本市場而言，是否存在對應的機會?投資者又應該如何把握呢?

　　華東某私募投研人士向《每日經濟新聞》記者分析稱，折舊新政下，他看好裝備制造業中的機器人、通信設備、電氣設備等受益板塊以及戰略新興產業中的TMT、生物制藥。

　　廣發證券研報則指出，直接受益新政的行業有：化藥、生物制品、航空裝備、船舶制造、電子等。這些行業今年以來的新增固定資產規模較大，若加速折舊將帶來比較大的現金流改善。截至今年上半年，醫藥、TMT和高端制造中資本開支較高(新增固定資產占總資產比重)的行業依次為：化學制藥2.45%(代表公司有恒瑞醫藥、科倫藥業);生物制品1.84%(如復星醫藥等);航空裝備5.01%(航空動力、中航電子、中航飛機);元件1.62%(代表公司有生益科技、依頓電子)。