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固定資產折舊新政策 券商:三大領域最受益


  9月24日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,部署完善固定資產加速折舊政策、促進企業技術改造、支持中小企業創業創新,決定進一步開放國內快遞市場、推動內外資公平有序競爭。

  一家事務所審計師對《每日經濟新聞》記者表示,“加速折舊從原理上看近乎暫緩征稅、政府發放無息貸款。”廣發證券則發布研報,建議投資者關注新興行業中,研發設備投入比重較大的行業——化藥、生物制品、航空裝備、船舶制造、電子等。這些行業今年以來的新增固定資產規模較大,若加速折舊將帶來比較大的現金流改善。

  將改善企業近兩年現金流

  目前我國企業負債率普遍較高。財政部22日發布的數據顯示,截至2014年8月底,國企資產總額超過99萬億元,同比增長12%;負債總額接近65萬億元,同比增長12.3%,資產負債率超過65%。

  針對上述問題,本次新政主要出臺了三個方面的內容:一,對所有行業企業2014年1月1日后新購進用于研發的儀器、設備,單位價值不超過100萬元的,允許一次性計入當期成本費用在稅前扣除;超過100萬元的,可按60%的比例縮短折舊年限,或采取雙倍余額遞減等方法加速折舊;二,對所有行業企業持有的單位價值不超過5000元的固定資產,允許一次性計入當期成本費用在稅前扣除;三,對生物藥品制造業,專用設備制造業,鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業,計算機、通信和其他電子設備制造業等行業企業2014年1月1日后新購進的固定資產,允許按規定年限的60%縮短折舊年限,或采取雙倍余額遞減等方法加速折舊,促進擴大高技術產品進口。

  上述審計師向《每日經濟新聞》記者指出,加速折舊從原理上看相當于暫緩征稅、政府發放無息貸款。當前,企業資金緊張,財務費用負擔重、增長快,加速折舊能緩解企業短期資金鏈壓力,助推企業主動進行技術設備的更新換代。

  不過,上述審計師同時指出,“加速折舊會使企業頭兩年的報表利潤增速出現下降,實際現金流狀況改善,但在快要接近折舊年限時,情況則相反。所以,總體對企業會計利潤沒有影響。”

  具體現金流以及利潤有多大變化?國金證券預計,首年預計將緩征1500億元~1750億元左右稅款,六類先進行業約650億元;促進科研投入約100億元,小額固定資產約800億元~1000億元。約降低財政收入總量1.2個百分點。

  醫藥、TMT、高端制造受益更大

  據廣發證券9月25日發布的研報測算,若今年A股一半的上市公司都落實加速折舊政策(其中醫藥、TMT、高端制造等行業的所有新增固定資產都采用加速折舊法,而其他行業只有新增研發設備采用加速折舊法),將使2014年A股(剔除金融)的折舊多增加757億元,并少納所得稅189億元(約占2013年經營現金流的1.2%、總現金流的32%),但相應凈利潤也會少增567億元,這會使A股(剔除金融)上市公司的2014年盈利增速較原預測值下降約6個百分點。

  研報將“折舊新政”總結為“定向鼓勵制造業投資”、“很高明的一步棋”——對傳統行業只有研發設備的投資才能加速折舊;對醫藥、TMT、高端制造等新興行業的所有固定資產投資全部開綠燈,研發、新增產能都可加速折舊。

  那么,對于資本市場而言,是否存在對應的機會?投資者又應該如何把握呢?

  華東某私募投研人士向《每日經濟新聞》記者分析稱,折舊新政下,他看好裝備制造業中的機器人、通信設備、電氣設備等受益板塊以及戰略新興產業中的TMT、生物制藥。

  廣發證券研報則指出,直接受益新政的行業有:化藥、生物制品、航空裝備、船舶制造、電子等。這些行業今年以來的新增固定資產規模較大,若加速折舊將帶來比較大的現金流改善。截至今年上半年,醫藥、TMT和高端制造中資本開支較高(新增固定資產占總資產比重)的行業依次為:化學制藥2.45%(代表公司有恒瑞醫藥、科倫藥業);生物制品1.84%(如復星醫藥等);航空裝備5.01%(航空動力、中航電子、中航飛機);元件1.62%(代表公司有生益科技、依頓電子)。

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更新時間2022-03-13 11:26:06【至頂部↑】
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