《財務與會計》輔導:財務管理概論(1)
一、財務管理目標
財務管理目標優缺點的比較
目標 | 理 由 | 問 題 |
(1)利潤最大化 | 利潤代表企業新創財富,利潤越多企業財富增加越多;很容易獲得數據 | 絕對數指標,沒有考慮投入資本與收益的對比關系;沒有考慮時間價值因素;沒有考慮風險因素;可能造成經營行為的短期化 |
(2)每股收益最大化 | 把利潤和股東投入的資本聯系起來,考慮了投資額和利潤的關系。 | 沒有考慮時間價值因素;沒有考慮風險因素;可能造成經營行為的短期化 |
(3)股東財富最大化或企業價值最大化 | 要考慮時間、風險因素和避免經營行為短期化。 | 計量比較困難 |
(4)每股市價最大化 | 企業價值最大化的另一種表現 | 股價影響因素很多;非上市企業無法獲得該指標的數據 |
二、關注利率的構成
利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險補償率
=純利率+通貨膨脹補償率+違約風險補償率+流動性風險補償率+期限風險補償率
(1)純利率:沒有風險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。
(2)通貨膨脹補償率:由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而對于投資者的補償。
(3)風險補償率:違約風險補償率;流動性風險補償率;期限風險補償率。
三、掌握資金時間價值,投資風險價值
(一)資金時間價值
資金時間價值的基本計算(終值、現值的計算)
1. 復利終值、復利現值的計算
(1)復利終值
結論:
在期數和利率相同的情況下,復利終值系數與復利現值系數是互為倒數關系的。
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時間:2010-05-10 責任編輯:Adamina_1026
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