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《財務與會計》輔導:財務管理概論(1)


    一、財務管理目標

  財務管理目標優缺點的比較 

 

   

目標

理 由

問 題

(1)利潤最大化

利潤代表企業新創財富,利潤越多企業財富增加越多;很容易獲得數據

絕對數指標,沒有考慮投入資本與收益的對比關系;沒有考慮時間價值因素;沒有考慮風險因素;可能造成經營行為的短期化

(2)每股收益最大化

把利潤和股東投入的資本聯系起來,考慮了投資額和利潤的關系。

沒有考慮時間價值因素;沒有考慮風險因素;可能造成經營行為的短期化

(3)股東財富最大化或企業價值最大化

要考慮時間、風險因素和避免經營行為短期化。

計量比較困難

(4)每股市價最大化

企業價值最大化的另一種表現

股價影響因素很多;非上市企業無法獲得該指標的數據

 

    二、關注利率的構成

  利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險補償率

  =純利率+通貨膨脹補償率+違約風險補償率+流動性風險補償率+期限風險補償率

  (1)純利率:沒有風險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。

  (2)通貨膨脹補償率:由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而對于投資者的補償。

  (3)風險補償率:違約風險補償率;流動性風險補償率;期限風險補償率。

  三、掌握資金時間價值,投資風險價值

  (一)資金時間價值

  資金時間價值的基本計算(終值、現值的計算)

  1.  復利終值、復利現值的計算

  (1)復利終值

 

    結論:

  在期數和利率相同的情況下,復利終值系數與復利現值系數是互為倒數關系的。



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更新時間2022-09-16 09:57:28【至頂部↑】
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