第一章 財(cái)務(wù)管理概論

    一、本章大綱

    （一）財(cái)務(wù)管理概述

    掌握財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和方法

    熟悉財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

    了解財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)

    （二）財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

    掌握金融市場(chǎng)環(huán)境

    熟悉經(jīng)濟(jì)環(huán)境

    了解法律環(huán)境

    （三）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

    掌握資金時(shí)間價(jià)值及其計(jì)算

    熟悉投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值及其計(jì)算

    了解特殊的年金及其計(jì)算

    二、重點(diǎn)導(dǎo)讀（紅字部分為今年變化內(nèi)容，財(cái)務(wù)部分以后章節(jié)相同，不再一一指出）

    （一）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和方法

    1、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

    （1）籌集資金

    籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的前提，也是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)。

    （2）投資管理

    企業(yè)籌集資金的動(dòng)因是為了投資，企業(yè)只有將資金投入使用，才能在資金周轉(zhuǎn)過程中增值。

    （3）營(yíng)運(yùn)資金管理

    流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債的余額稱為凈運(yùn)營(yíng)資金。

    營(yíng)運(yùn)資金管理包括流動(dòng)資產(chǎn)管理和流動(dòng)負(fù)債管理，流動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款及存貨等；流動(dòng)負(fù)債包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款及應(yīng)付職工薪酬等。

    （4）股利分配

    2、財(cái)務(wù)管理的方法

    （1）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)包括定性預(yù)測(cè)法和定量預(yù)測(cè)法。

    （2）財(cái)務(wù)決策

    財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理方法中對(duì)企業(yè)前景影響最直接、最重要的方法。

    （3）財(cái)務(wù)預(yù)算

    財(cái)務(wù)預(yù)算是以企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策為前提；是企業(yè)實(shí)行內(nèi)部控制的重要工具；也是財(cái)務(wù)控制的重要依據(jù)。

    （4）財(cái)務(wù)控制

    財(cái)務(wù)控制是利用有關(guān)信息和特定手段，根據(jù)預(yù)算對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，以保證預(yù)算的完成。

    （5）財(cái)務(wù)分析

    財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等資料，運(yùn)用特定方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等方面進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)分析主要有比較分析法、比率分析法和綜合分析法。

    （二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

    1、目標(biāo)類型

    （1）利潤(rùn)最大化，這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，利潤(rùn)增加代表著企業(yè)財(cái)富的增加，利潤(rùn)越多，代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富越多。

    局限性：

    a、是利潤(rùn)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，它忽略了與投資額的聯(lián)系，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系；

    b、是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；

    c、是沒有考慮利潤(rùn)與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；

    d、是可能造成經(jīng)營(yíng)行為的短期化。

    （2）每股收益最大化，每股收益（EPS）最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤(rùn)與股東投入的股本聯(lián)系起來，考慮了投資額與利潤(rùn)的關(guān)系。

    優(yōu)點(diǎn)：考慮了投資額與利潤(rùn)的關(guān)系。

    局限性：

    a、沒有考慮到利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間；

    b、沒有考慮到利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；

    c、可能造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為短期化。

    （3）股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值最大化，財(cái)富不等同于當(dāng)期收益的高低，而要以企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來衡量。
    優(yōu)點(diǎn)：

    a、考慮了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；

    b、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；

    c、避免了經(jīng)營(yíng)行為短期化的缺陷；

    d、企業(yè)財(cái)富最大化還是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論的前提。

    缺點(diǎn)：如何衡量企業(yè)價(jià)值是一個(gè)十分困難的問題。

    （4）每股市價(jià)最大化。它是企業(yè)價(jià)值最大化的另一種表現(xiàn)。

    缺點(diǎn)：

    a、股票價(jià)格的影響因素很多；

    b、對(duì)于非上市企業(yè)，利用股價(jià)最大化就非常困難；

    （5）影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的因素

    影響股價(jià)的內(nèi)部因素：投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、每股股利。

    （三）財(cái)務(wù)管理的環(huán)境（理財(cái)環(huán)境）

    1、法律環(huán)境：《公司法》，《稅法》等。

    2、經(jīng)濟(jì)環(huán)境：國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)管理體制，社會(huì)總供求情況以及由此決定的通貨膨脹水平等。

    3、金融市場(chǎng)環(huán)境

    （1）金融市場(chǎng)的種類

    按交易的期限分為資金市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。

    按交割的時(shí)間分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。

    按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

    按交易的直接對(duì)象分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)等。

    （2）金融市場(chǎng)的組成

    金融市場(chǎng)由主體、客體和市場(chǎng)參與人組成。

    （3）利率

    利率（名義利率）＝純利率+通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率+違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的平均利率，它只是受貨幣的供求關(guān)系、平均利潤(rùn)率和國(guó)家調(diào)節(jié)的影響。

    （四）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

    1、資金時(shí)間價(jià)值

    a、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算