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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn):購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策


中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn):購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策

會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》 第四章 籌資管理

  知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)二十八:購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策

  如果所需用的固定資產(chǎn)既可以購(gòu)買,也可以采用經(jīng)營(yíng)租賃的方式取得,就需要按照一定方法對(duì)這兩種取得方式進(jìn)行決策。

  有兩種方法可以考慮:

  第一種方法:分別計(jì)算兩個(gè)方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量,然后按差額投資內(nèi)部收益率進(jìn)行決策;

  第二種方法:直接比較兩個(gè)方案的折現(xiàn)總費(fèi)用,然后選擇折現(xiàn)總費(fèi)用低的方案。

  【差額內(nèi)部收益率法】

  計(jì)算各自的凈現(xiàn)金流量,然后計(jì)算購(gòu)買與租賃的差量現(xiàn)金流量,最后根據(jù)差量現(xiàn)金流量計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率,并進(jìn)行決策。

  1.購(gòu)買固定資產(chǎn)方案的凈現(xiàn)金流量

  購(gòu)買設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=每年增加營(yíng)業(yè)收入-每年增加的營(yíng)業(yè)稅金及附加-每年增加經(jīng)營(yíng)成本-購(gòu)買設(shè)備每年增加的折舊額

  購(gòu)買設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)=購(gòu)買設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)

  NCF0=-(購(gòu)買固定資產(chǎn)的投資)

  NCF1-(n-1)=購(gòu)買設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)+購(gòu)買設(shè)備每年增加的折舊額

  NCFn=購(gòu)買設(shè)備該年增加的凈利潤(rùn)+購(gòu)買設(shè)備該年增加的折舊額+購(gòu)買設(shè)備該年回收固定資產(chǎn)余值

  2.租入設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量

  租入設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=每年增加的營(yíng)業(yè)收入-每年增加的營(yíng)業(yè)稅金及附加-每年增加經(jīng)營(yíng)成本-購(gòu)買設(shè)備每年增加的租金

  租入設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)=租入設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)*(1-所得稅稅率)

  NCF0=0

  NCF1-n=租入設(shè)備該年增加的凈利潤(rùn)

  【例】某企業(yè)急需一臺(tái)不需要安裝的設(shè)備,設(shè)備投入使用后,每年可增加營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)稅金及附加的差額為50000元,增加經(jīng)營(yíng)成本34000元。市場(chǎng)上該設(shè)備的購(gòu)買價(jià)(不含稅)為77000元,折舊年限為10年,預(yù)計(jì)凈殘值為7000元。若從租賃公司按經(jīng)營(yíng)租賃的方式租入同樣的設(shè)備,只需每年末支付9764元租金,可連續(xù)租用10年。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。根據(jù)上述資料,分析計(jì)算如下:

  (1)差額投資內(nèi)部收益率法。

  購(gòu)買設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算:

  購(gòu)買設(shè)備的投資=77000元

  購(gòu)買設(shè)備每年增加的折舊額=(77000-7000)/10=7000(元)

  購(gòu)買設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=(每年增加營(yíng)業(yè)收入-每年增加的營(yíng)業(yè)稅金及附加)-(每年增加經(jīng)營(yíng)成本+購(gòu)買設(shè)備每年增加的折舊額)=50000-(34000+7000)=9000(元)

  購(gòu)買設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)=購(gòu)買設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)

  =9000×(1-25%)=6750(元)

  購(gòu)買設(shè)備方案的所得稅后的凈現(xiàn)金流量為:

  NCF0=-購(gòu)買固定資產(chǎn)的投資=-77000(元)

  NCF1~9=購(gòu)買設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)+購(gòu)買設(shè)備每年增加的折舊額=6750+7000=13750(元)

  NCF10=購(gòu)買設(shè)備該年增加的凈利潤(rùn)+購(gòu)買設(shè)備該年增加的折舊額+購(gòu)買設(shè)備該年回收的固定資產(chǎn)余值=6750+7000+7000=20750(元)

  租入設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算:

  租入固定資產(chǎn)的投資=0元

  租入設(shè)備每年增加的折舊=0元

  租入設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=(每年增加營(yíng)業(yè)收入-每年增加的營(yíng)業(yè)稅金及附加)-(每年增加經(jīng)營(yíng)成本+租入設(shè)備每年增加租金)=50000-(34000+9764)=6236(元)

  租入設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)=租入設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)

  =6236×(1-25%)=4677(元)

  租入設(shè)備方案的所得稅后的凈現(xiàn)金流量為:

  NCF0=-租入固定資產(chǎn)的投資=0元

  NCF1~10=租入設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)+租入設(shè)備每年增加的折舊額=4677+0=4677(元)

  購(gòu)買和租入設(shè)備差額凈現(xiàn)金流量為:

  △NCF0=-(77000-0)=-77000(元)

  △NCF1~9=13750-4677=9073(元)

  △NCF10=20750-4677=16073(元)

  按插入函數(shù)法計(jì)算得△IRR=4.32%

  作出決策:

  ∵△IRR=4.32%<ic=10%

  ∴不應(yīng)當(dāng)購(gòu)買設(shè)備,而應(yīng)租入設(shè)備

  (2)折現(xiàn)總費(fèi)用比較法。無(wú)論是購(gòu)買設(shè)備還是租賃設(shè)備,每年增加營(yíng)業(yè)收入、增加營(yíng)業(yè)稅金及附加和增加經(jīng)營(yíng)成本都不變,可以不予以考慮。

購(gòu)買設(shè)備方案折現(xiàn)總費(fèi)用
1.購(gòu)買設(shè)備的投資現(xiàn)值(A)
2.購(gòu)買設(shè)備每年增加折舊額而抵減所得稅的現(xiàn)值合計(jì)(B)
3.購(gòu)買設(shè)備回收固定資產(chǎn)余值的現(xiàn)值(C)
折現(xiàn)總費(fèi)用=A-B-C
【注意】這里不包括折舊。因?yàn)檎叟f是非付現(xiàn)的,不影響現(xiàn)金流量。公式法中考慮折舊是因?yàn)橐鶕?jù)利潤(rùn)調(diào)整得出凈現(xiàn)金流量。這里是直接計(jì)算的,不是調(diào)整計(jì)算的。
折現(xiàn)總費(fèi)用=相關(guān)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值-相關(guān)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。
租入設(shè)備方案折現(xiàn)總費(fèi)用
1.每年增加租金的現(xiàn)值合計(jì)(A)
2.每年租金抵稅現(xiàn)值合計(jì)(B)
折現(xiàn)總費(fèi)用=A-B
決策原則
選擇折現(xiàn)總費(fèi)用最小的方案

  計(jì)算購(gòu)買設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用:

  購(gòu)買設(shè)備的投資現(xiàn)值=77000元

  購(gòu)買設(shè)備每年增加折舊額而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計(jì)=7000×25%×(P/A,10%,10)

  =1750×6.1446=10753.05(元)

  購(gòu)買設(shè)備回改固定資產(chǎn)余值的現(xiàn)值=7000×(P/F,10%,10)

  =7000×0.3855=2698.5(元)

  購(gòu)買設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)=77000-10753.05-2698.5=63548.45(元)

  計(jì)算租入設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用:

  租入設(shè)備每年增加租金的現(xiàn)值合計(jì)=9764×(P/A,10%,10)

  =9764×6.1446≈59995.87(元)

  租入設(shè)備每年增加租金而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計(jì)=9764×25%×(P/A,10%,10)

  =2441×6.1446≈14998.97(元)

  租入設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)=59995.87-14998.97=44999.90(元)

  作出決策:

  ∵購(gòu)買設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)=63548.45>租入設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)=44999.90元

  ∴不應(yīng)當(dāng)購(gòu)買設(shè)備,而應(yīng)租入設(shè)備

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更新時(shí)間2022-03-13 11:13:38【至頂部↑】
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