您現在的位置：地方債務需有“大口徑”管理思維
“地方到期債務壓力大小，要看財政收入特別是土地收入情況�！鄙缈圃贺斀洃鹇匝芯吭褐硌芯繂T呂風勇對記者說：“今年房地產市場較為火熱，土地出讓金以及房地產營業稅有所增加，但是整體經濟環境只在8月份出現好轉，財政收入增長緩慢，地方支付能力并沒有顯著增強，甚至有所削弱�！�
財政部剛剛公布的數據，印證了這一判斷。今年1~8月累計，全國地方財政收入(本級)46446億元，同比增長12.8%。地方財政收入增長，主要是前幾個月房地產市場成交額大幅增加，帶動相關地方稅收增加。根據此前業內人士的估算，今年地方政府的償債額在2萬億元左右，幾乎占到地方政府全年財政預算收入的兩成。盡管一些地區舉新債還舊債能力削弱，但是舉債愿望依然強烈，因此地方債務總體來看形勢仍然嚴峻。
呂風勇表示，如果存量地方債務出現展期，那么對地方政府的信譽，特別是城投債的評級、價格、利息都會產生影響。同時需要對增量債務進行嚴格控制，加大對地方舉債的監測監管，融資平臺籌集的資金必須專項專用，不能放在一個籃子里，有償債能力的或者有擔保的可適度放寬規模，不能產生效益的則必須嚴加限制。
“從去年底地方債務就進入償債高峰期�！眳物L勇說，如果土地、房地產市場不出現斷崖式崩盤，那么地方債將有一定還款來源支撐，釀成系統性風險的可能性不大。而在三四年內樓市崩盤的可能性也不大，存量債務有望在這一期間內消化完畢。所以，目前的風險還只是潛在的風險，及時采取應對措施不會出現大的沖擊。
北京融創恒基地產公司近日以7.31萬元/平米的折合樓面價，摘得北京市朝陽區農展館北路一個地塊，成為新科“地王”。“地王”紀錄屢屢被刷新，讓人很自然聯想到土地收入的上漲，這顯然與整體房地產市場的火熱程度有關。統計顯示，1~7月，國有土地使用權出讓收入20151億元，增長49.4%。雖然大幅增長的土地出讓收入增強了地方償債能力，但是土地財政不可持續，“賣地償債”使得一旦土地出讓金下滑，必然會造成地方政府可支配收入的減少，面臨更嚴重的償債壓力，嚴格地方負債管理，仍不可掉以輕心。
雖然我國地方債務風險總體可控，但是近年來部分債務的隱蔽化以及融資渠道的多元化，卻有可能導致整體負債率被低估。按照審計署之前的報告，一些地方開始借道信托、融資租賃等進行變相融資，產生了部分難以監測的表外業務。由于“影子銀行”的存在，上半年不少資金也通過金融杠桿的騰挪，流入了地方融資平臺。因為部分地方債務運作不透明，很可能使得在債務規模、負債率以及風險評估上出現偏差。
比如說，去年以來政信合作類集合信托發行就開始升溫，備受地方政府的青睞。雖然8月份地方債務審計啟動后，發行規模迅速萎縮，但是大量的存量債務已經形成，正是這部分“影子債務”的存在，使得人們產生了對地方債務風險估計不足的擔憂。
因此，業內專家建議，化解地方債務風險，必須實行“大口徑”管理監管部門也一直強調，要建立一個全口徑融資平臺負債統計制度，如此才能覆蓋那些隱性的表外債務，才能真正實現對地方債務規模的總量控制。
事實上，地方政府需要兜底的債務，包括償還、擔保以及救助等多個科目。除去建立全口徑的統計制度外，還應當在增加債務透明度上下工夫，這是防止地方出現變相、違規融資的根本途徑，應當考慮建立地方財政預算硬約束，對地方負債設置負債率、融資規模等指標。據悉，目前已有江蘇等多個省份，開始實行嚴格的舉債審批制度，對融資平臺實行財務監督和計劃管理，并對市、縣兩級的債務風險進行提示，以防止整體債務風險滑出警戒線。
此外，也可通過允許地方發債來加強地方政府性債務的透明度。今年8月，山東省就作為國務院批準自行發債的試點省，自行招標112億元債券。市場化運作將加大地方債收益和風險的透明度，提高民眾的監督力度，有利于控制地方債務風險。地方之所以大規模舉借債務，主要是為了啟動地方投資。為緩解地方舉債壓力，還必須盡快激活民間投資。近日，國務院常務會議研究部署有效落實引導民間投資激發活力健康發展的措施，指出堅決打破各種對民間投資制造隱形障礙的“玻璃門”、“彈簧門”，徹底拆除“表面迎進去、實際推出來”的“旋轉門”。將來民間投資的活躍，有望在很大程度上解決地方債務風險以及土地財政等問題。
