36歲的吳詠梅在深圳做自行車配件出口生意，說起這事，她言語中充滿了憂慮。

　　人民幣總體處于升值走勢

　　回顧這一年的走勢，人民幣匯率走勢基本上處于不斷升值的勢態。其升值過程大致可以分為三個階段：

　　第一階段是平穩升值階段，時間是2005年7月21日～2006年5月15日。這一階段，是人民幣對美元匯率首次突破8∶1大關的階段。

　　第二階段是人民幣匯率震蕩階段，時間是2006年5月15日～2006年7月19日。人民幣匯率于2006年5月15日首次觸及八的整數關口之后，在八附近震蕩整理，并于2006年7月19日成功突破八。

　　第三階段是人民幣加速升值階段，時間是2006年7月19日至今。人民幣真正進入“七”的軌道，開始加速升值。

　　再創新高！再創新高！接連創出新高！這是人民幣進入升值軌道后的真實寫照。

　　期間，央行根據市場的發展不斷推出改革配套措施，以此促進匯率市場化形成機制的不斷深入完善。

　　中國人民大學趙錫軍教授表示，自去年7月匯改至今，人民幣匯率有貶有升，彈性正逐步增強，人民幣基本處在一種升值勢態。

　　政經壓力交錯匯率波動加劇

　　事實上，匯率問題不是單純的經濟問題，而與政治緊密相連。因此，美國、日本等國的施壓，使得今年人民幣匯率走勢波動加劇。特別是，美國的對華貿易逆差激起了美國人對巨額貿易赤字的焦慮感，希望加速人民幣升值，以此來緩解巨大的貿易逆差。

　　如今年3月份人民幣匯率雙向波動加劇，主要原因在于兩名美國參議員舒默和格雷厄姆提出了可能對中美經貿關系造成極大殺傷力的《舒默－格雷厄姆修正案》，聲稱如果中國不在6個月內讓人民幣自由浮動，就對從中國進口的所有產品征收27.5％的懲罰性關稅。在此壓力下，人民幣匯率接連新高。

　　而在9月份美國新任財長保爾森訪華期間，人民幣匯率上演了從未有過的跳漲走勢，不但出現了罕見的連續7個交易日上漲，而且攀升幅度也是前所未有。市場普遍認為，是保爾森的訪華給人民幣匯率客觀上帶來了升值壓力。

　　期間，世界銀行和國際貨幣基金組織年會及G7等每次重大國際會議的舉行，人民幣都會成為必不可少的重大敏感話題，甚至成為多國施壓的對象，給人民幣帶來巨大升值壓力，從而導致匯率波動加劇。

　　匯率政策將成貨幣政策重心

　　統計數據表明，中國外匯儲備早在今年2月已經超越日本，躍居全球第一。而目前中國外匯儲備已經越過了10000億美元大關。

　　過多的外匯儲備必然會對人民幣升值造成壓力，西方國家以人民幣被低估為口實指責中國向全球輸出通貨緊縮。同時，高額的外匯儲備增加了金融調控的難度，還面臨美元資產貶值的風險。

　　“人民幣匯率政策將成為現階段中國貨幣政策的重心。”對匯率有著深入研究的資深金融專家、中國銀行王元龍博士在接受記者采訪時表示。

　　王元龍博士提出，應通過匯率水平的調整來適當發揮匯率政策在實現總量平衡、結構調整及經濟發展戰略轉型中的獨特作用。

　　王元龍博士表示，從中國當前的情況來看，匯率政策的操作應采取實際匯率調整和名義匯率調整相結合的方式。首先，應該調整名義匯率。主要措施是進一步擴大人民幣兌美元匯率波動區間，例如從當前日均波幅的0.3％，逐漸放寬到日均1％的范圍。人民幣匯率波幅范圍擴大，這將會增加投機資金的風險，使投機的動力減少，從而減少人民幣升值的壓力。

　　其次，調整實際匯率。主要措施是通過外貿、外資、投資、產業等宏觀政策的調整而引起實際匯率的變動，如調整外資優惠政策、轉變外貿增長方式、調整出口退稅等稅收政策、調整收入分配政策等都可達到調整實際匯率的效果，實現匯率均衡。

　　不少學者認為，升值大趨勢已形成，眼下僅是人民幣升值道路的開端。銀河證券的宏觀研究員田書華表示，從日本、韓國、中國臺灣等經濟騰飛的過程來看，由于出口的大幅增加，外向型經濟的快速增長，必然伴隨著本幣的長期大幅升值。目前中國也正在經歷這個階段，人民幣正步入中長期的升值軌道。（中華工商時報 2006-12-25）

(wlj)