黃嵩在其新著“資產與證券化理論與案例”中指出，盡管我國初步建立了一套保障資產證券化的制度框架，但由于剛剛建立，其中存在的三大不足需要在今后不斷完善：

　　一是法律制度不完善。其中資產轉移過程中的相關法律制度有待明確，如關于從屬權利的轉移。銀行貸款附屬有抵押權、質權、保證擔保等從屬權利，根據《合同法》、《擔保法》規定，應隨主債權轉移到信托。但對于已登記權利是否需要辦理變更或者轉移登記，目前法律、法規并沒有明確規定，因而各方存在爭議。另外，在證券發行和交易法律制度方面，資產支持證券的內涵尚未統一明晰，“證券”屬性也未明確。

　　二是會計制度存在不足。在會計確認方面，我國對發起人目前尚不能確認終止信貸資產的標準風險和報酬轉移。另外，在會計計量與會計報表合并等方面也存在問題。

　　三是稅收制度安排有待改進。首先在營業稅方面，債權轉讓、服務機構報酬以及機構投資者取得的收益是否征收營業稅，需要進一步明確。其次，所得稅方面需要進一步明確，如發起人轉移資產的所如發起人轉移資產的所得和損失納稅問題，基礎資產產生的收益納稅問題，以及投資者收回的投資本金與投資收益區分問題。此外，給予資產證券化政策優惠的各個環節是否征收印花稅，需要予以明確。（中國證券報 趙彤剛 2007-2-8）

(wlj)