隱性資產(chǎn)增值顯性化

　　新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:對于“金融工具確認(rèn)和計(jì)量”、“投資性房地產(chǎn)”、“企業(yè)合并”、“債務(wù)重組”及“非貨幣性資產(chǎn)交易”等均采用公允價(jià)值入賬。顯然相關(guān)的行業(yè)和上市公司將因此提升投資價(jià)值。例如目前不少上市公司都進(jìn)行了股權(quán)投資，而新會計(jì)制度下將對已上市流通的股權(quán)采取公允價(jià)值市價(jià)計(jì)價(jià)。這意味著目前上市公司手中擁有的其他上市公司的流通股，將體現(xiàn)在所有者權(quán)益之中。對于2007年的市場而言，在最終的年報(bào)方面，相信會有許多公司將因?yàn)楣蓹?quán)投資收益而使單位凈值大幅增加。

　　鼓勵(lì)兼并與整體上市

　　根據(jù)新的規(guī)定，在新會計(jì)準(zhǔn)則中，將不再出現(xiàn)“長期股權(quán)投資差額”科目，2007年以后也不用繼續(xù)攤銷。企業(yè)溢價(jià)收購或者對外投資所產(chǎn)生的溢價(jià)將不再會對以后的業(yè)績產(chǎn)生壓力。

　　新《關(guān)聯(lián)方披露》中相對舊準(zhǔn)則有兩項(xiàng)非常重大的變化，一是新準(zhǔn)則假定關(guān)聯(lián)交易都是非公平交易，企業(yè)要披露關(guān)聯(lián)交易是公平交易，必須提供確鑿的證據(jù)。因此新準(zhǔn)則對關(guān)聯(lián)方披露的新要求，將使許多企業(yè)都面臨一個(gè)難以接受的選擇:披露所有可能涉及商業(yè)機(jī)密的關(guān)聯(lián)交易或者整合關(guān)聯(lián)方，在這樣的背景下，可以預(yù)期的是2007年以后，A股上市公司整體上市步伐將會加快，市場上東軟股份、星新材料等整體上市個(gè)股強(qiáng)勁的走勢已經(jīng)在印證這一點(diǎn)。

　　重組股上演“鳳凰涅?”

　　新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:在債務(wù)重組方面，由于債權(quán)人減免債務(wù)，債務(wù)人獲得的利益將直接計(jì)入當(dāng)期收益，進(jìn)入利潤表。這樣一些無力清償債務(wù)的公司，一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當(dāng)期利潤表中，可能極大地提高每股收益。與原準(zhǔn)則比較，債務(wù)重組收益直接提高了公司當(dāng)期盈利能力，而且具備債務(wù)重組條件的公司多半是ST公司，具有迅速提升經(jīng)營業(yè)績的沖動。值得關(guān)注的是，新的資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，計(jì)提的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期投資減值準(zhǔn)備在以后會計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。因此，如果上市公司已計(jì)提了資產(chǎn)損失準(zhǔn)備并認(rèn)為應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)回，就有可能搭上2006年減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的“末班車”，從而提升2006年度盈利水平。顯然這對于大量ST和重組股而言，則孕育了業(yè)績突變的契機(jī)。

　　需要提醒的是，由于債務(wù)重組收益屬于非經(jīng)常性損益，盡管扭虧，也不能幫助公司摘掉ST帽子，因此這種沖動會有所折扣。（東方早報(bào) 余凱 2007-2-25）

(wlj)