2006年上市公司盈利質(zhì)量較以往有所提高。據(jù)本報(bào)信息數(shù)據(jù)室統(tǒng)計(jì)，截至3月5日，187家上市公司披露了2006年年報(bào)，在應(yīng)收賬款余額下降的情況下實(shí)現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。其中，有84家公司應(yīng)收賬款額同比出現(xiàn)下降，占披露年報(bào)公司的44.9%；有114家公司應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重同比下降，占披露年報(bào)公司的61%。

　　應(yīng)收賬款占收入比重下降

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已披露年報(bào)的187家公司2006年的應(yīng)收賬款總額294.25億元，較2005年311.48億元同比下降5.53%；共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額3006.3億元，較2005年的2390.77億元同比增長(zhǎng)20.47%。與此同時(shí)，這批公司應(yīng)收賬款累計(jì)余額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例也有所下降，由2005年的13.03%下降到2006年的9.79%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，187家公司中有84家公司應(yīng)收賬款額同比出現(xiàn)下降，其中有25家公司的下降幅度在50%以上。如冶金有色板塊的焦作萬(wàn)方、金嶺礦業(yè)、天然堿、鹽湖鉀肥、鋅業(yè)股份、云鋁股份、山西焦化、攀渝鈦業(yè)等；水電板塊的岷江水電、凱迪電力等；房地產(chǎn)板塊的中寶股份、萊茵置業(yè)、中江地產(chǎn)、華業(yè)地產(chǎn)、新湖創(chuàng)業(yè)等。

　　187家公司中，還有114家公司應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例下降。其中，申通地鐵、新湖創(chuàng)業(yè)、武漢中百、峨眉山、華發(fā)股份、華業(yè)地產(chǎn)等公司應(yīng)收賬款占主業(yè)收入的比例均不足1%，且現(xiàn)金流相對(duì)充裕，表明銷售收入基本上轉(zhuǎn)化為真金白銀。鋅業(yè)股份在應(yīng)收賬款同比下降67.56%的情況下，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)94.9%，應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重也從54.02%下降至8.99%，顯示出較強(qiáng)的資金回籠能力。

　　資產(chǎn)重組立竿見影

　　值得關(guān)注的是，S*ST仁和、ST金帝、*ST金泰和ST豐華位居應(yīng)收賬款下降幅度的前四名，期末應(yīng)收賬款余額均比期初下降94%以上。這四家ST公司里，除*ST金泰外的三家公司是由于資產(chǎn)重組，有重大資產(chǎn)置換、大股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)清欠導(dǎo)致壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回，應(yīng)收賬款下降。例如ST豐華，因清理原大股東漢騏集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)欠款，轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備6441.21萬(wàn)元，直接導(dǎo)致應(yīng)收賬款下降94.36%。而*ST金泰則是在報(bào)告期內(nèi)對(duì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備由余額百分比法變更為賬齡分析法，應(yīng)收賬款由5809萬(wàn)元下降至861萬(wàn)元，降幅達(dá)95.26%。

　　比較突出的是金嶺礦業(yè)。期初，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入只有9777萬(wàn)元，而應(yīng)收賬款1.92億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重高達(dá)196.29%，而期末這一比例直線下降至6.54%。原來(lái)，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)施了重大資產(chǎn)重組，全部資產(chǎn)及1.63億元以外的負(fù)債全部置出上市公司，之后又進(jìn)行定向增發(fā)和股改三合一，一舉扭虧為盈。

　　反映行業(yè)景氣

　　應(yīng)收賬款是企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等應(yīng)向購(gòu)買單位收取但尚未收到的各種款項(xiàng)，它反映了企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，以及上市公司的管理水平，體現(xiàn)著企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流入。在以往有些情況下，某些公司的應(yīng)收賬款在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中所占比例較大，雖“應(yīng)收”而往往難以收回，導(dǎo)致收入無(wú)法確認(rèn)，還形成了壞賬損失。2006年年報(bào)中，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的同時(shí)出現(xiàn)應(yīng)收賬款余額的下降，不能不說(shuō)是一個(gè)令人欣喜的現(xiàn)象。也可見公司業(yè)績(jī)中的“真金白銀”增加，體現(xiàn)出上市公司基本面的好轉(zhuǎn)和業(yè)績(jī)的實(shí)在。

　　有分析師認(rèn)為，不少公司之所以能夠在業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，有效控制應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，主要得益于行業(yè)景氣周期的來(lái)臨與產(chǎn)業(yè)規(guī)模的高速增長(zhǎng)。目前看來(lái)，這些公司主要集中在有色金屬、冶金化工、房地產(chǎn)等行業(yè)。這些行業(yè)景氣度相對(duì)較高，處于產(chǎn)銷兩旺態(tài)勢(shì)。正是需求旺盛帶動(dòng)了應(yīng)收賬款的回收，大大增強(qiáng)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的含金量。（中國(guó)證券報(bào) 陸洲 2007-3-7）