中國人民銀行5月2日宣布，從5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮銀行暫不上調。這是央行年內第三次上調存款準備金率。

　　此前，央行分別于1月18日和2月25日上調存款準備金率。此次上調后，大型金融機構法定存款準備金率將達17%.

　　分析人士指出，預計此次上調存款準備金率凍結銀行資金超過3000億元。央行此舉旨在收緊銀行系統的流動性，防范通貨膨脹和經濟過熱風險。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委認為，此次上調準備金率可能是為對沖由于人民幣升值預期造成的外匯占款增長帶來的流動性。外匯占款增長迅速，主要源于經濟主體結匯意愿增強。

　　此前，3年期央票在收益率下降1個基點的情況下，發行量依然達到1000億元。魯政委認為，可能是由于3年期央票備受追捧，央行覺得市場流動性仍相當充裕，所以上調存款準備金率。

　　央行在此前發布的《2010年一季度中國宏觀經濟形勢分析》中，一年多來首次提出“努力穩定價格總水平”。中國物流與采購聯合會發布的數據顯示，4月中國制造業采購經理指數（PMI）為55.7%，已持續14個月保持在50%以上，表明中國經濟已走向穩定較快增長軌道，通脹壓力日益增大。

　　展望后續貨幣政策，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，上調存款準備金率對加息具有替代性，會減弱短期內加息的可能性。

　　交通銀行首席經濟學家連平也表示，目前來看，短期內加息可能性不大。一方面，利率調整對資本流動性影響巨大，由于存在利差，我國加息將導致大量境外資本涌入；另一方面，我國經濟剛剛企穩回升，企業盈利能力尚未完全恢復，此時動用利率手段，會導致企業經營壓力加大。此外，加息需要考慮物價、資產價格、人民幣升值等多重因素。

　　摩根士丹利認為，雖然中國央行在過去10周已通過公開市場操作成功回收過剩的市場流動性達1.1萬億元，相當于3次分別提高存款準備金率50個基點。但人民幣升值預期加大導致熱錢大量流入，而單一的公開市場操作或許并不足以應付持續增加的流動性管理壓力，因此央行采取上調存款準備金率這一政策。

　　摩根士丹利認為，對央行而言，上調存款準備金率比公開市場操作將更具有成本效益。因為央行給予存款準備金的利率是1.62%，而一年期的央行票據利率則為1.93%.

　　摩根士丹利表示，此次上調存款準備金率是央行正在進行的市場流動性管理的一部分，雖然比公開市場操作具備更強的標題效應，但并不會影響銀行在貸款額度內擴大放貸的能力。預計央行今年還將采取上調存款準備金率的方式管理市場流動性，預計下次上調將在6月前。此外，摩根士丹利還預計，人民幣升值步伐或在夏天啟動。