4月27日，國家信息中心宏觀政策與動向課題組發布報告，中國上半年物價上漲壓力仍然較大，預計二季度居民消費價格指數（CPI）同比上漲5%左右。報告認為，目前貨幣政策緊縮力度已經較大，考慮到效果可能還有一段時間才能顯現，貨幣政策需要進入一個相對穩定的效果觀察期。

　　報告認為二季度CPI推動物價上漲的因素主要有5個：一是輸入性通脹壓力較大；二是前兩年貨幣超發帶來的大量流動性對目前物價上漲的滯后推動作用仍在顯現；三是農資、勞動力成本上升等因素，使得農產品價格保持上漲勢頭；四是生產者價格指數漲幅較大，對居民消費物價的傳導影響將逐步顯現；五是二季度翹尾因素較大將成為物價同比漲幅較高的重要因素。據測算，二季度翹尾因素約為3.2個百分點，為全年最高水平。

　　報告認為，一系列高頻緊縮政策對經濟增長和物價上漲的抑制效應在3-6個月后逐步顯現，有可能導致下半年經濟出現小幅減速趨勢；且目前貨幣政策緊縮力度已經較大，廣義貨幣供應量(M2)增速回落至調控目標附近，因此，貨幣政策需要進入一個相對穩定的效果觀察期。