姍姍來遲。本報記者獨家獲悉，上海銀行近日已取得銀監(jiān)會的上市監(jiān)管意見書，這意味著其上市已過重要一關(guān)，預(yù)計不久將向證監(jiān)會提交上市材料。

上海銀行自10年前就透露出上市意向，然波折不斷。一位投行人士分析，上海銀行之所以如今能得到銀監(jiān)會放行，可能是困擾上市的兩個障礙已得以解決。一方面，今年7月該行聘任原建設(shè)銀行[4.43 -0.23% 股吧 研報]國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理金煜擔(dān)任行長，空缺半年的行長一職得以彌補；其二是單個個人股東持股數(shù)量超標(biāo)的問題或已解決。

不過，目前資本市場萎靡不振，加上城商行異地擴(kuò)張受限，都給城商行上市蒙上陰影。上海銀行中報數(shù)據(jù)顯示，上半年該行凈利潤同比僅增長10%，明顯低于上市銀行平均增長水平。

障礙已除？

“他們就在近期拿到了銀監(jiān)會的上市監(jiān)管意見書。”知情人士透露，銀監(jiān)會監(jiān)管意見書是銀行上市申請材料中必備的文件之一，證監(jiān)會非常重視銀監(jiān)會作為行業(yè)監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)的問題以及對銀行提出的整改意見，通常涉及內(nèi)部控制、監(jiān)管指標(biāo)、公司治理方面等。

這兩年上海銀行已實質(zhì)性啟動上市。2010年5月，該行2010年第一次臨時股東大會高票通過《關(guān)于首次公開發(fā)行股票并上市方案的提案》，上市方案明確擬發(fā)行至多12億股A股，決議有效期至2011年5月28日。

然而，上海銀行內(nèi)部卻仍然波折不斷。

去年底，擔(dān)任上海銀行行長僅兩年多的瞿秋平，突然調(diào)任證監(jiān)會。直到今年6月，該行一直未有新行長到位。這明顯在公司治理上存在缺陷。

其二是，去年9月，《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》(財金(2010)97號，下稱“97號文”)，規(guī) 定“公開發(fā)行新股后內(nèi)部職工持股比例不得超過總股本的10%，單一職工持股數(shù)量不得超過總股本的1%，或50萬股(按孰低原則確定)，否則不予核準(zhǔn)公開發(fā)行新股”。

截至2009年年末，該行個人股占總股本比例高達(dá)24.32%；2010年初定向增發(fā)后，截至今年6月末該行自然人持股達(dá)到9億多股，占21.76%。而該行職工持股占總股本比例也稀釋至低于10%。

但一位投行人士透露，上海銀行的股東中有個人持股超過50萬股，而這明顯不符合相關(guān)監(jiān)管要求。這一問題如何解決也是困擾上市的障礙之一。

而在5月28日有效期快到之時，上海銀行仍未獲得銀監(jiān)會的監(jiān)管意見書，為此，該行再次召開股東大會，將上市方案延期一年。

不過今年7月，隨著金煜這位新行長到位，上市的障礙正逐步掃除。

“如今上海銀行拿到了銀監(jiān)會的監(jiān)管意見書，說明這些問題已基本解決了�！鄙鲜鲋�情人士認(rèn)為。

但上海銀行一位自然人股東透露，在8月剛剛開過的股東大會上，并未提及自然人股東減持股份的事情，上海銀行如何讓個人股東持股數(shù)量符合監(jiān)管要求，目前仍不得而知。

上海銀行十年上市終叩門

股東臨陣生變

但更為外界驚訝的是，上市在即，入股上海銀行十多年的外資股東卻臨陣退出。

本報8月曾獨家報道，IFC持有的上海銀行7%股權(quán)已轉(zhuǎn)讓給中國投資有限責(zé)任公司(下稱“中投公司”)，該交易已獲相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)。此外，另一國際大行匯豐銀行也已決定出售手中股份。

在這場變局中，中投公司走向了前臺。在獲得IFC所持股權(quán)后，若能進(jìn)一步購買匯豐所持股份，中投在上海銀行中的地位不容小覷。

上海銀行2011年中報數(shù)據(jù)顯示，上海聯(lián)合投資有限公司持股19.24%，香港上海匯豐銀行有限公司持股8%，IFC持股7%，上海市黃浦區(qū)國有資產(chǎn)總公司持股3.08%，上海商業(yè)銀行持股3%等。

“股份轉(zhuǎn)讓還在走程序，所以還未在中報中體現(xiàn)出來�！敝�情人士透露。

事實上，自十年前就萌生上市之意的上海銀行而言，從某種程度而言，已錯過最好的上市時機。它與2007年就上市并借機快速擴(kuò)張的北京銀行[9.66 0.21% 股吧 研報]的差距逐步加大。

2011年中期，北京銀行實現(xiàn)凈利潤51億元，同比增長30.70%，實現(xiàn)每股收益0.82元，實現(xiàn)每股凈資產(chǎn)7.39元。實現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率11.41%；比去年同期上升了1.51個百分點。

而上海銀行，2011年上半年歸屬公司普通股股東的凈利潤28億元，同比增長10%�；�本每股收益0.66元，同比增長6.45%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.12%，同比下降10.15%。各項指標(biāo)明顯落后于北京銀行。

不僅如此，在規(guī)模上，上海銀行截至2011年6月30日的總資產(chǎn)6038億元，較2010年年末僅增長6.54%。而北京銀行總資產(chǎn)已超過8000億元。

眾所周知，監(jiān)管層在2009年放松異地設(shè)點限制后，現(xiàn)已重新嚴(yán)格城商行跨區(qū)經(jīng)營，這對未來城商行的發(fā)展客觀上帶來一定壓力。因此即使今年力推上市，已經(jīng)落后的上海銀行未來如何在市場競爭中脫穎而出，投資者必然對此大打問號。

何況在A股市場疲軟不振的今天，還有誰會給一個高價錢？