昨日滬深股市高開后持續回落，盤中創出本輪調整新低，煤炭股更是領跌大市。匯金公司增持的利好消息雖一度讓投資者欣喜，但資源稅的空方現實砝碼似乎比匯金增持的朦朧利多預期更具分量。截至當日收盤，申萬采掘行業大跌4.33%，37只正常交易的煤炭股總市值合計損失629億
元，顯示資源稅改革對采掘股的走勢影響巨大。

　　煤炭股殺跌拖累大盤

　　10日晚，中國政府網公布了國務院關于修改《中華人民共和國資源稅暫行條例》的決定。根據該決定，修改后的條例將于11月1日起正式實施。11日二級市場對新條例迅速做出反應，以煤炭股為代表的資源類股票出現大幅下跌。

　　盡管中央匯金公司增持工、農、中、建四大行的利好消息以及隔夜歐美股市大漲使昨日大盤大幅高開，但隨著眾多煤炭股出現重挫，多頭人氣逐漸渙散，指數節節回落，銀行股上漲的提振作用被迅速抵消。

　　統計顯示，當日正常交易的37煤炭股中，僅有美錦能源和ST黑化兩只股票收漲，其余個股全軍覆沒，其中大多數個股跌幅超過3%，拖累申萬采掘行業最終下挫4.33%。多只煤炭股出現在昨日兩市跌幅榜前列，盤江股份跌停，陽泉煤業、冀中能源、潞安環能的跌幅均超過8%。在昨日的下跌中，上述37只煤炭股總市值合計蒸發629億元，可謂損失慘重。

　　值得注意的是，在昨日大跌之前，煤炭股的整體走勢相當穩健。從前三季度的長區間看，其股價大都沒有出現過深幅調整，多呈橫向震蕩走勢。申萬采掘指數今年前三季度的累計跌幅僅有10%左右，遠遠小于同期上證指數的跌幅。因此，有分析人士認為，昨日煤炭股大跌除資源稅因素外，“補跌”或許也是重要動因。

　　采掘板塊業績將承壓

　　對于資源稅條例的修訂，二級市場的看法趨向于消極，不少投資者大量賣出相關股票。市場人士認為，新資源稅條例實施，將減少相關上市公司利潤。

　　受影響較大的是焦煤生產企業，根據修改后的資源稅，焦煤的稅率從此前的8元每噸提高至8-20元每噸，按照目前焦煤價格計算，每噸焦煤將多增最高1%的成本，而目前煤炭企業的平均毛利率約為30%左右，因此可粗略估算出新政的實施將降低相關企業利潤約3%。國泰君安在一份針對新資源稅對相關煤企影響的報告中指出，西山煤電、開灤股份、平煤股份等焦煤產量較大的公司，新標準對其利潤的影響程度分別為2.3%、3.4%和4.8%。

　　從上述數據來看，新條例實施對于相關煤炭上市公司利潤影響似乎并不大，從這個角度講，昨日煤炭股的下跌更多來自于持續堅挺后的“補跌”。

　　有分析人士指出，本次資源稅條例的修訂僅僅是資源稅改革第一步，繼續改革的可能性仍然存在，比如煤炭仍然采取從量征收的辦法，只是提高了部分產品稅率，而未來若改作從價征收，還將進一步對上市公司利潤造成影響。

　　此外，一些地區的區域性政策給當地上市公司帶來的影響也不容忽視，如貴州上調了煤炭價格調節基金，對原煤按價征收10%的調節基金，就讓盤江股份承受不小壓力，拖累該股昨日以跌停報收。