8月CPI同比漲幅擴大0.2個百分點，至2.0%。9月9日，統計局公布8月份經濟數據顯示，8月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.0%。同時，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降達到3.5%，創出34個月新低。

　　雖然CPI略有升高，但多位專家對《國際金融報》記者表示，物價不可能長期反彈，更可能維持下跌趨勢直到明年。

　　8月CPI反彈是偶然

　　“8月CPI反彈與市場此前預計一致，然而反彈只是暫時性的、季節性、表面性的。雞蛋、蔬菜等價格上漲具有生產性的偶然性；而糧食價格上漲主要受美國、世界環境因素影響，不是中國經濟變化形成的。CPI反彈與中國經濟實質性的變化不一致。”清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

　　同樣，清華大學中國與世界研究學主任李稻葵也分析，8月CPI數據中的偶然性因素是蔬菜，一個月環比上漲14%極少見，這一項推高CPI同比2.0%中的0.6%。此外，他還表示，但必須看到8月CPI的必然因素，即，農產品（包括豬肉蛋）漲，工業品降（PPI-3.0%），這將是大趨勢。

　　“CPI反彈主要是蔬菜和雞蛋價格推動，但其力量無法持續，預計9-10月CPI仍會在2%左右震蕩。”興業銀行首席經濟學家魯政委也表示。

　　至于未來物價走勢，市場上有聲音認為，物價將在今年第三季度見底，第四季度開始反彈。對此，袁鋼明認為，“排除偶然性，物價總體而言不可能反彈，會持續下跌趨勢直到明年”。

　　此外，交通銀行金融研究中心研究報告指出，自7月份起，CPI新漲價因素出現，預計未來短期內新漲價因素仍有上漲壓力：一是近期國際油價持續上漲，9月份國內成品油價可能再次迎來上調；二是受干旱氣候影響，近期國際糧價大幅上漲，由于國內對玉米、大豆等的進口依賴度較高，輸入性因素將在一定程度上推高國內食品價格；三是國慶、中秋節日期間受需求上升影響，豬肉價格可能繼續上漲。

　　通縮預期加大

　　值得注意的是，與8月CPI小幅反彈對應的是，反映實體經濟的PPI繼續下降。統計局數據顯示，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降達到3.5%，創出34個月新低。

　　其中，生產資料出廠價格環比降速放緩，生活資料出廠價格環比繼續持平。工業生產者購進價格指數環比下降0.5%較上月收窄，同比下降4.1%。

　　中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心9月1日發布的數據顯示，8月份制造業PMI更是跌破枯榮線，創下9個月新低，同時，8月份鋼鐵行業PMI也創下了2008年12月份以來的最低點。

　　“具有經濟先導性的PPI持續下跌，加上8月PMI跌破枯榮線，明顯反映實體經濟下滑，通縮預期加大。”袁鋼明對記者表示。

　　8月份CPI的小幅反彈，會帶給貨幣政策怎樣的影響？袁鋼明認為，“至于貨幣政策，預計年內有降息或者降準的可能性，主要看國內物價水平和經濟增速情況。”

　　交通銀行首席經濟學家連平則表示，如果未來幾個月物價繼續反彈，基準利率保持穩定的可能性較大。但從降低企業融資成本、緩解資金壓力的需求來看，也不完全排除央行再次降息的可能，但預計不會持續大幅降息。中央財經大學中國銀行業研究中心主任、金融學教授郭田勇也表示，CPI小幅上升至2.0%，未來通脹壓力依然不小，經濟下行趨勢又很明顯，令貨幣政策進入左右為難的觀望期。繼續多靜少動，以預調微調為主。