中國物流與采購聯(lián)合會(huì)及國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心8月1日發(fā)布的7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比6月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第四個(gè)月回落，并創(chuàng)下8個(gè)月新低。

　　盡管連續(xù)4個(gè)月回落，但7月PMI僅比6月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，降幅呈逐步收窄態(tài)勢，有學(xué)者據(jù)此判斷經(jīng)濟(jì)正在筑底。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群點(diǎn)評(píng)說，7月PMI降幅繼續(xù)縮小，表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象進(jìn)一步明顯。新訂單指數(shù)的降幅明顯縮小；原材料采購指數(shù)略升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)加速降低，預(yù)示庫存調(diào)整接近尾聲。受穩(wěn)增長各項(xiàng)政策效果的影響，未來市場需求增速預(yù)計(jì)穩(wěn)中略升。企業(yè)訂單減少態(tài)勢有望改變，經(jīng)濟(jì)增長水平將趨于穩(wěn)定或略有提高。

　　有分析認(rèn)為，PMI連降說明制造業(yè)面臨較大困難，但農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展較快，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)形勢不宜過于悲觀，至于三季度經(jīng)濟(jì)能否企穩(wěn)需進(jìn)一步觀察。

　　還有一些觀點(diǎn)不太樂觀。從PMI的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)看，同6月相比，只有原材料庫存指數(shù)略升，其余指數(shù)均不同程度下降。“整體來看，指數(shù)仍處于50%的擴(kuò)張線上方，表明制造業(yè)在緩慢擴(kuò)張，但下行壓力依然存在�！卑男裸y行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。

　　產(chǎn)能過剩被認(rèn)為是當(dāng)前制造業(yè)乃至整體經(jīng)濟(jì)增長面臨的主要問題。中國物流信息中心表示，PMI數(shù)據(jù)說明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的基礎(chǔ)仍需鞏固，特別是產(chǎn)能過剩矛盾未見明顯緩解。數(shù)據(jù)顯示，7月份制造業(yè)需求仍然偏弱，PMI中新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回落至50%以下，導(dǎo)致生產(chǎn)指數(shù)高出新訂單指數(shù)2.8個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，部分行業(yè)特別是原材料工業(yè)增速持續(xù)下滑。

　　同日發(fā)布的7月匯豐PMI從6月的48.2%回升至49.3%，但匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為“該數(shù)據(jù)并不令人鼓舞�！睌�(shù)據(jù)顯示，7月匯豐PMI就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)下40個(gè)月來最大降幅，官方PMI中的從業(yè)人員指數(shù)也連續(xù)兩個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下。“當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的態(tài)勢尚未明確扭轉(zhuǎn)，隨著外需進(jìn)一步走弱，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)。我們?nèi)匀黄诖龥Q策層繼續(xù)加力寬松政策來穩(wěn)增長保就業(yè)�！鼻�宏斌說。

　　PMI數(shù)據(jù)之所以引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢的判斷分歧，可能與市場習(xí)慣用制造業(yè)情況預(yù)測總體經(jīng)濟(jì)有關(guān)。但從上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，情況已經(jīng)有所變化，東部一些省份服務(wù)業(yè)比重增大，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)影響增加。如上海市上半年經(jīng)濟(jì)增速倒數(shù)第一，但第三產(chǎn)業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)谿DP貢獻(xiàn)率卻創(chuàng)下歷史同期的新高，而且上海市統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師嚴(yán)軍稱上海經(jīng)濟(jì)已經(jīng)先于全國出現(xiàn)企穩(wěn)回升。

　　另外，隨著國家連續(xù)加大農(nóng)業(yè)投入，農(nóng)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)也在增加。截至去年，我國糧食生產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)8年豐收，今年夏糧繼續(xù)大豐收，產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)把農(nóng)業(yè)生產(chǎn)稱為上半年經(jīng)濟(jì)增長“第一個(gè)比較突出的亮點(diǎn)”。

　　對(duì)于制造業(yè)，中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所工業(yè)運(yùn)行室副主任原磊提出，要做好未來幾年工業(yè)運(yùn)行情況都可能處于低速的心理準(zhǔn)備。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，這在表面上看是因?yàn)橥顿Y、消費(fèi)、出口各環(huán)節(jié)的增長動(dòng)力都不強(qiáng)，深層次看則是工業(yè)運(yùn)行面臨的主要問題未能很好解決。中國制造業(yè)發(fā)展到當(dāng)前階段，成本提高，產(chǎn)品競爭力下降，迫切需要重新安排生產(chǎn)活動(dòng)，建立新的競爭優(yōu)勢。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型至今未有明顯進(jìn)展，加上仍面臨國際金融危機(jī)余波，造成制造業(yè)產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)重。

　　北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉也認(rèn)為，三年內(nèi)，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷從去庫存到去產(chǎn)能的過程，并最終促成企業(yè)兼并、收購和破產(chǎn)浪潮，從而使得工業(yè)企業(yè)整體利潤率下降。

　　一方面是農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)情況好轉(zhuǎn)，另一方面是制造業(yè)面臨困境。華泰證券研究員張晶表示，由于政策刺激的著力點(diǎn)不同，不同層面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在差異。僅憑單月PMI數(shù)據(jù)很難確定經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回升，還需持續(xù)觀察PMI數(shù)據(jù)并與其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相驗(yàn)證。