央行昨日公布的數據顯示，2012年新增人民幣貸款8.2萬億，其中，2012年12月新增4543億，增量創自2010年1月以來三年新低，央行額度管理依然吃緊。鑒于當前形勢，有專家預計2013年上半年可能會有兩次降準和1次降息的動作。

　　央行昨日公布的2012年全年信貸數據顯示，2012年人民幣貸款增加8.2萬億，同比多增7320億元，略低于市場預期。本報記者此前的調查顯示，多位經濟學家預測2012年全年新增人民幣貸款可能達到8.3萬~8.5萬億元。報告同時透露，去年12月末中國廣義貨幣供應量M2較上年同期增加13.8%，增速略低于去年11月底時的13.9%。此前多位經濟學家的預期中值為增加14.0%。

　　上季新增信貸同比降17.16%

　　西南證券分析師殷忠彬認為，2012年12月份的新增信貸低于預期，而整個2012年四季度的新增信貸為1.4824萬億，同比下降了17.16%，由于新增信貸是先行指標，直接制約了2013年一季度的GDP增速。

　　交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為，新增貸款明顯下降主要是因為貨幣政策保持穩健、沒有進一步放松，銀行執行信貸計劃相對較為嚴格。而且因為最后一個月的信貸對全年盈利貢獻不大，銀行放貸的積極性也不高。

　　光大證券資深分析師鐘正生認為，新增貸款比市場預期低1000億，央行額度管理依然較緊。此外，央行收緊了信貸總閘門，商行不得不壓縮規模（票據和中長期貸）。非金融企業只能退而求諸“短貸長用”。

　　央行數據顯示，初步統計，2012年全年社會融資規模為15.76萬億元，比2011年多2.93萬億元。 其中，2012年12月份社會融資規模為1.63萬億元，比2011年同期多3512億元。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，2012年12月社會融資總量超過1.6萬億，大幅高于下半年來通常1.0~1.4萬億的水平，預計能支撐2012年第四季度到2013年上半年的GDP同比溫和回升。

　　本月或迎放貸高峰

　　展望2013年銀行信貸市場，有業內分析人士認為，按照3∶3∶2∶2的投放節奏來看，如往年一樣，1月無疑將迎來一個放貸高峰。據悉，1月首周，建行信貸投放量已達415億元，而該行在2012年1月全月的新增信貸投放才794億元。銀行業內人士預計，1月新增人民幣貸款額度超過1萬億的可能性極大。對于2013年全年的信貸規模，包括交通銀行首席經濟學家連平在內的多位分析師都預計將超過9萬億元。

　　預測 上半年或現小幅降息

　　未來貨幣政策將同時存在放松和收緊的壓力。鄂永健分析認為，預計2013年穩健的貨幣政策將偏向中性，不會進一步放松但也不會收緊。

　　魯政委認為，既然中央經濟工作會議確定要“保持人民幣匯率基本穩定”，既然認為當前經濟下行壓力加大、還需要切實降低企業融資成本，那么，在本來已經偏高的有效匯率無法調整的情況下，通過利率下調以放松貨幣條件就勢在必行。預計2013年上半年可能會有2次左右（每次0.5％）的法定存款準備金率下調，以促使貨幣市場利率下降；還可能會有1次（0.25％）基準利率下調，以便更直接地驅使貸款利率下行。

　　鑒于貸款利率已經開始下行、企業發債利率不高和出于管理通脹預期的需要，未來基準利率下調的必要性已經大為降低，鄂永健預計基準利率保持基本穩定的可能性較大。由于存在進一步降低融資成本的需求，不排除在上半年物價漲幅不高時小幅降息1次、0.25％的可能，也可能進一步實施利率市場化舉措，擴大存貸款利率的波動浮動。

　　也有分析認為，鑒于當前形勢，2013年央行必定多次下調存款準備金率，增加基礎貨幣；與此同時放寬信貸，增加商業銀行的貨幣創造，以保經濟。鄂永健預計存款準備金率在年初可能下調1~2次，每次0.5個百分點。“之后隨著外匯占款增量恢復，物價漲幅有所擴大，預計準備金率保持穩定。”

　　鏈接 去年跨境人民幣結算達2.94萬億元

　　本報訊 （記者李婧暄）央行昨日發布數據顯示，2012年全年跨境貿易人民幣結算業務累計發生2.94萬億元，較上年的2.08萬億元增長41.3%，反映出人民幣作為支付貨幣的需求持續增長。直接投資人民幣結算業務累計發生2802億元，按年增長152.66%。

　　初步統計， 以人民幣階段的跨境貿易中，2012年貨物貿易累計較上年增長32%至2.06萬億元，服務貿易及其他經常項目全年按年增長67.9%至8752億元。以人民幣結算的直接投資中，2012年對外投資累計為292億元人民幣，按年增44.9%，外商直接投資累計為2510億元人民幣，按年大幅增長176.68%。