中國人民銀行行長周小川的一席話明確了今年（2013年）貨幣政策對“控通脹”的重視。

　　周小川在3月13日的記者會上說，今年2月份CPI達(dá)到3.2%，略高于普遍預(yù)期，表明通貨膨脹需要高度警惕。央行歷來高度重視消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，今年將通過貨幣政策等其他措施來穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。

　　周小川表示，中國的貨幣政策是為保持低通脹、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)就業(yè)和保持國際收支基本平衡四項(xiàng)目標(biāo)服務(wù)，這四個(gè)目標(biāo)有時(shí)候相互之間不一致，需要權(quán)衡。不過，記者發(fā)現(xiàn)，在談到貨幣政策時(shí)，物價(jià)、通脹是周小川提到最多的字眼。

　　周小川指出，如果與去年和前年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的數(shù)字相比，今年13%左右的廣義貨幣供應(yīng)量（M2）預(yù)期增長目標(biāo)，應(yīng)該是趨于更緊一點(diǎn)，這表明對于保持物價(jià)基本穩(wěn)定的強(qiáng)調(diào)。他還說：“城鎮(zhèn)化進(jìn)程首先是要高度關(guān)注通貨膨脹，以便在物價(jià)基本穩(wěn)定的時(shí)候保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。曾經(jīng)有人認(rèn)為通貨膨脹高一點(diǎn)沒關(guān)系，高一點(diǎn)也許增長會更快一點(diǎn)，以后再調(diào)下來。但國際經(jīng)驗(yàn)和中國自己的經(jīng)驗(yàn)都表明，這種想法不一定對，所以還是要高度重視保持低通貨膨脹。”

　　市場普遍預(yù)期，二季度后經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)逐步回升是大概率事件。從已公布的數(shù)據(jù)看，國內(nèi)外助推通脹的各類因素正在積累。國際金融問題專家趙慶明接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，國內(nèi)方面，今年1至2月，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長21.2%，從目前來看，地方“大干快上”的沖動會助長投資增速，從而形成通脹壓力；國外方面，全球經(jīng)濟(jì)去年已完成二次探底，加之主要發(fā)達(dá)國家實(shí)行量化寬松，今年的通脹壓力也會大于去年。

　　央行此前發(fā)布的《2012年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》已把“管理通脹預(yù)期”的表述變?yōu)椤翱赝�脹”，而周小�?3日的表態(tài)則釋放出更加明確的“貨幣政策趨緊”信號。今年政府工作報(bào)告指出繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，盡管周小川強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健”的含義是“中性”，不過業(yè)內(nèi)人士分析稱，“穩(wěn)健”體現(xiàn)了貨幣政策的靈活性：松的時(shí)候可以緊一點(diǎn)，緊的時(shí)候可以松一點(diǎn)，“中性”在不同時(shí)期的意義可能迥然不同。

　　尤其值得注意的是，M2已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月超過13%的預(yù)期目標(biāo)，主要原因在于外匯占款大幅增加。今年以來資金呈現(xiàn)加速流入趨勢，1月份外匯占款增加6836.6億元，已經(jīng)超過去年全年增加4946.5億元的規(guī)模。

　　全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長易綱在13日記者會上回答提問時(shí)也指出，央行密切關(guān)注各主要國家特別是儲備貨幣發(fā)行國的量化寬松政策，也非常注重分析這些量化寬松政策的外溢影響，對全球金融市場和資本流動的影響。同時(shí)，在考慮自身政策時(shí)，也要考慮到上述因素，穩(wěn)妥應(yīng)對。

　　“資金的加速流入加大了保持貨幣供給穩(wěn)定的難度，如果外匯占款繼續(xù)保持目前勢頭的話，央行將采取更多的手段進(jìn)行對沖，例如回購、發(fā)行央票等，以使貨幣不至于太過寬松。”申銀萬國研究報(bào)告稱。

　　申銀萬國分析師屈慶表示，2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹壓力回升高于市場預(yù)期，可能對央行貨幣政策產(chǎn)生一定的壓力，需要警惕央行貨幣政策收緊速度快于預(yù)期。從年初的過度寬松，到現(xiàn)在的“中性”，貨幣政策變化已經(jīng)超出預(yù)期。

　　趙慶明認(rèn)為，貨幣政策一直在微調(diào)，而這些微調(diào)在某個(gè)時(shí)刻將形成轉(zhuǎn)折。央行政策在下半年存在實(shí)質(zhì)收緊的可能性，不過收緊流動性的主要手段還是以公開市場操作為主，上調(diào)利率的可能性不大。