“社保基金投資收益645.36億元，投資收益率為7%，其中已實現收益率4.38%，創近3年來的最好水平。”4月2日，全國社保基金（下稱社保基金）理事會在其第四屆理事大會會議上公布了2012年的投資業績，言辭中不乏喜悅，而去年12月份的反彈行情，很有可能力推社保基金收益率從5%升至7%。

另一重要機構投資者保險資金的投資收益遜色。數據顯示，A股上市的四大保險公司2012年總利潤只有391.2億元。

“到2020年，社保基金的規模有必要達到3萬億元。”社保基金理事會副理事長于革勝在兩會期間曾描述過這樣的構想。《華夏時報》記者測算，要實現這一理想，需要社保基金每年凈增資產2365億元，這將是一個不小的挑戰。

最后一月或獻2%收益率

4月2日，社保基金會在第四屆理事大會第三次會議上透露了2012年的投資業績，其管理的資產總額達到11082.75億元，比上年增長27.5%。

社保基金作為最重要的機構投資者，其收益率一直穩居國內機構投資者“一哥”的位置，在2007年大牛市時，曾經創下43.19%的投資收益率。2012年，社保基金投資收益率為7%，2010年和2011年其投資收益率分別是4.03%、0.84%，2009年其投資收益率為16.12%，2008年為負6.92%。

本報記者發現，7%的投資收益率或與2012年12月4日起的股市反彈密切相關。2012年11月13日，前任社保基金理事長戴相龍在接受香港媒體采訪時曾表示，2012年社保基金的投資收益率將在5%左右，并相信2013年股市更好，并呼吁加倉。而此后，市場屢有跡象表明社保基金確實有不少增倉之舉。

數據驗證了這些判斷。Wind數據顯示，截至4月1日，在滬深兩市披露2012年年報的1215家上市公司，已有209家上市公司前十大流通股東中出現社保基金的身影，合計持有流通股份達到32.48億股。僅上述209家上市公司社保基金持股較2012年三季度增長近一成。其中，部分個股獲得社保加倉的同時，有46家公司為社保基金的新寵，在這46股中，更有6只個股獲得社保超過千萬股的建倉，其中國電南瑞、北新建材、深圳燃氣分別以2309萬股、1973萬股、1950萬股位列社保新進建倉榜前三。

“社保基金的投資風格更加穩健。”中國金融智庫研究員楊國英對此表示。比較而言，機構投資者中另一重要力量險資便顯得遜色不少。根據四大保險公司已經公布的2012年業績報告，在A股上市的中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險合計實現歸屬于母公司股東的凈利潤為391.2億元，平均總投資收益率僅為2.9%。社保基金645.36億元的投資收益，幾近于四大險企總利潤的2倍。

年增2365億任務不輕

根據社保基金數據，從2000年11月社保基金理事會成立、財政部首期撥入200億元始，第一個1萬億用了12年時間來積累，年均增加924億元。如果要在2020年達到3萬億的規模，意味著要從2013年起，在未來8年的時間里，社保基金的總資產年均增加近2365億元。

對于社保基金實現總資產3萬億的路徑，于革勝表示：“其中，通過常規財政性撥款和投資增值要達到2萬億元，通過擴大籌資渠道還需要增加約1萬億元。”

“常規財政性撥款和投資增值要達到2萬億元”意味著什么？

《華夏時報》記者梳理社保基金數據發現，自2000年11月理事會成立至2012年的12年里，財政部共撥入資金5445.93億元，而12年間的投資收益總計達3491.29億元，兩項加起來共計8937.22億元，與2萬億還差著11062.78億元，這意味著，在2013年-2020年的8年間，財政撥款和投資增值每年要實現1382.85億元的進賬。但實際上，過去12年里財政部平均每年撥入資金453.91億元，而社保基金的年均投資收益為237.16億元，兩相加總為691.07億元。要達到每年1382.85億元的進賬，財政撥款與投資收益均要在現有基礎上翻一番。

再從“擴大籌資渠道還需要增加約1萬億”的理想來看，在未來8年，社保基金每年需從新開拓的募資渠道上籌到1250億元。如果未來地方城鎮職工基本養老保險金實現全國統籌，并在制度上確立將其統一交于社保基金會管理，這個目標似乎不難實現，但從目前來看，全國社會保險資金的制度改革還處于論證階段，何時開閘仍是未知數。

困難多多，需要社保基金會積極去推動各項改革。

在4月2日的會上，前任財政部長、新任理事長謝旭人表示，2013年，社保基金將圍繞擴大籌資渠道、確保基金安全和保值增值兩大核心任務，著力推進籌資工作制度化，著力提高投資運營科學精細管理水平。其中，多渠道擴大全國社保基金，完善地方基本養老保險基金受托管理工作將成為重點工作之一。