國際金價暴跌為哪般？“中國大媽”為代表的搶金行為，居然會讓華爾街大鱷高盛發出終止賣空黃金的報告？做空金價與搶購實物黃金間的背離預示著什么呢？

　　其實，國際金價暴跌是對2008年次貸危機后，量化寬松推升黃金泡沫到1934美元高點的修正（2008年前國際黃金一直在800美元下方）。塞浦路斯拋黃金、日本量化寬松、中國經濟放緩降低通脹預期、高盛看空等事件只是暴跌催化劑，五一恰逢中國、印度假日消費旺季，強勁的實物黃金需求支撐超跌反彈。

　　我們先看看做空黃金的理由：1、暴跌技術面破位引發拋售；2、“安倍經濟”日元貶值潮拋黃金進股市增加流動性；3、塞浦路斯事件引發陷入財務困境的歐洲諸國聯動預期；4、金價持續走低有助削減如歐洲諸國、印度的債務赤字；5、中國為代表的經濟通縮預期降低黃金抗通脹需求；6、美聯儲謀圖打壓黃金，迫使資金回流美國債，降低美債收益率進而減少美量化寬松的成本。由此來看，目前金價是反彈非反轉，調整周期并未結束，各國央行和對沖基金仍是做空主力，若無其他觸發黃金風險買盤，關注前期低點和1200美元的支撐。

　　黃金實際上是抵御貨幣貶值和政府倒臺的長期儲值工具。中國改革開放以來，經過30年的高速增長后，我們發現土地財政儼然成為經濟增長的唯一方式，生產要素成本增速遠高于勞動生產率，結構性的金融危機始終是經濟發展的癥結。超發貨幣、過剩產能、外升內貶的人民幣匯率等措施的結果，讓我們看到的是房價在螺旋式上升的同時驅趕著國內生產總值（GDP）的增長，而居民收入水平遠趕不上房價的上漲，勞動者剩余價值逐步被房價吞噬的“劫貧濟富”模式成為經濟主導。反映到消費上房地產的剛需、改善性需求、保值投資需求讓多套房成為必然，而霧霾、沙塵暴、地陷、癌癥村等現象頻發，是不是“野蠻式增長”背后大自然的報復還有待探討，但是市場經濟奉行的“無形的手”正在演繹她自身的魔力！

　　隨著“鄂爾多斯鬼城”現象在神州大地的顯現，“中國大媽”們開始登上世界經濟的舞臺。試想如果我們不能擺脫土地財政主導投資拉動的“劫貧濟富”經濟增長模式，地方權貴再借“新城鎮化”之名大拆大建，行“造城運動”之實的“劫貧濟富”盛宴，屆時資產價格泡沫、貨幣貶值，“城鎮化”淪為“貧民窟”化的不可估量的后果。正是這種預期的形成，當中缺乏系統經濟學知識的“中國大媽”們開始為自己積累的財富尋找出路，搶購黃金，看似非理性的后面，卻也演繹著具有中國特色的理性一面。

　　雖然黃金沒有自身價值、沒有現金流、沒有收入、沒有收益率、沒有票面利率等價值，但是其原有稀缺資源屬性造就的國際定價“金本位”的歷史地位，賦予了其獨特的金融屬性，也是各國央行在“一攬子儲備貨幣”中不可或缺的一環。面對與收入水平差距越來越大的房價、莫測的調控政策、“陽痿”的股市、以及存款利率低下、“龐氏騙局”陰影的理財產品等因素，源于中國百姓自古以來對黃金的偏好，大媽們希望借黃金來保值抵御預期中的貨幣貶值。

　　在城鎮化發展的關鍵時期，我們面臨城鎮化道路的選擇問題：是繼續沿著過去粗放的城鎮化道路前行，還是走出一條新的城鎮化道路？從長期來看，要使中國經濟重新恢復活力，唯有繼續推動深層次的制度改革，如加速財政體制改革、戶籍制度改革以及農村土地改革，以及加速城鎮化戰略釋放內需等等。在這個選擇的歷史關口，上層建筑如何高瞻遠矚、犧牲一定的經濟下滑風險的代價，以時間換空間把握歷史賦予的重任將拭目以待，隨著新一屆政府厲行節約與反腐敗力度的加強，預示著一盤更大的棋局正在上演。