新華網上海７月２日電（記者鄭鈞天）２日，“新三板”迎來新一批２５家公司掛牌。該批企業于６月２６日被證監會一次性核準申請，相對于場內市場超過半年的發行暫停，場外市場表現出了越來越快的審核節奏。

    另一方面，６月以來，Ａ股走勢的持續低迷似乎并未減緩擬ＩＰＯ企業的上市熱情。自證監會４月重新接受ＩＰＯ申請材料以來，新增排隊企業增加了近１００家。

    疏導龐大的新股“堰塞湖”，一直是令監管層頭疼的問題。根據國務院發布的《服務業發展“十二五”規劃》，我國將持續完善多層次資本市場體系，推進建立全國性場外交易市場。場外市場能否紓緩ＩＰＯ“堰塞湖”壓力？

    ＩＰＯ“堰塞湖”依然龐大

    自去年１１月至今，Ａ股市場ＩＰＯ實際上已經暫停。在經歷了一場號稱“史上最嚴”的財務專項核查后，１／３擬ＩＰＯ企業“主動”撤回上市申請。然而，在這場核查進入尾聲之際，新申請上市的企業逐漸增加，再度形成了新股“堰塞湖”。

    證監會最新數據顯示，目前排隊等待上市的企業多達７１５家。如此大規模的擬上市新股猶如達摩克利斯之劍，高懸于股市之上，令投資者不安，更讓監管層頭疼。

    目前，監管層已經明確，疏導“堰塞湖”的重要思路之一是完善多層次資本市場體系，鼓勵排隊企業轉向“新三板”和債券市場融資。如鼓勵現有的四個“新三板”試點園區充分發揮其在各自覆蓋區域內的融資功能；大力發展債券市場，鼓勵企業利用債券工具融資。

    從實際行動上看，自去年４月證監會提出籌建全國性的場外交易市場以來，相關政策的推出從未間斷。去年８月“新三板”成功擴容至上海張江、武漢東湖和天津濱海；今年以來，全國中小企業股份轉讓系統揭牌，相關法規也相繼出臺。

    ６月，證監會在《新股發行體制改革意見（征求意見稿）》中強調，擬ＩＰＯ在審企業可申請先發公司債，并將積極探索和鼓勵企業以發行普通股之外的其他股權形式或以股債結合的方式融資。