財政部日前發布通知稱,從9月11日(含)起,2013年招標發行的5年、7年期記賬式國債(含續發行,下同)競爭性招標時間調整為招標日上午10:35至11:35,追加投標、債權托管時間順延。
“完善國債招標流程,意在信息公平透明,對散戶和機構一視同仁。”一位資深期貨投資者在接受《證券日報》記者采訪時表示,從財政部選擇調整招標時間的兩個期限品種來看,是為國債期貨提供公平環境的意圖非常明顯。
記者了解到,此前財政部招標發行記賬式國債的時間為招標日上午的9:30-10:30,而國債期貨的交易時間為每個交易日的9:15-11:30和13:00-15:15,可交割國債的招標結果勢必影響到國債期貨的行情,因此個人投資者恐因信息不對稱而受到損失。
長江國債期貨分析師薛家銘在接受《證券日報》記者采訪時表示,如果可交割國債的招標時間還是在9:30-10:30,在“期現”聯系如此緊密的情形下,招標結果一出來,由于機構投資者有信息獲取渠道優勢,可以在第一時間獲得信息,即可在國債期貨市場做出有利于自己的操作。相反個人投資者未必可以,因為官方發布中標結果一般都要等到下午。
薛家銘指出,除了有利于降低不同國債期貨投資者的信息不對稱,還可以增加國債期貨市場的公平性,此舉同時可以減少國債期貨因招標出現盤中異動。“國債招標在國債期貨的盤中出結果,很容易引起期貨市場價格的大幅波動。甚至有些機構因此在招標市場上虧點,然后迅速在國債期貨市場上盈利。”薛家銘表示,現在5年和7年國債招標時間推遲到國債期貨上午收盤以后,雖然會對下午開盤有影響,但避免了國債期貨的盤中干擾。
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