年關將近，不少ST股的重組大限進入倒計時，在IPO遲遲不開閘的背景下，ST股保殼大戰又將開啟。

　　公告顯示部分公司已經展開行動。10月15日，*ST祥龍宣布賣地重組的保殼方案獲得股東大會通過；10月17日，*ST國藥擬從實際控制人親屬手中受贈一塊價值2900萬元的資產，以期在年底之前實現凈資產 “轉正”；10月18日，*ST天龍第一大股東宣布擬轉讓全部股份，受讓方明確表態，力爭在年底前將上市公司的賬面凈資產由負轉正，完成保殼任務。

　　業內人士認為，年底向來是ST公司密集開打“保殼攻堅戰”的關鍵時期，隨著退市大限步步逼近，四季度不僅將有更多ST公司加入保殼戰團，這些公司開打保殼戰的節奏也將提速。

　　36公司連續兩年虧損 周期性行業成重災區

　　根據交易所規定，若上市公司最近三個會計年度經審計凈利潤連續為負值或最近兩個會計年度經審計期末凈資產連續為負值，則上市公司股票將暫停上市。

　　統計數據顯示，在目前A股65家ST類公司中，有18家ST公司在半年報中公布了三季度業績預告或預警，其中12家預計三季度仍為虧損，占比接近7成。而從目前65家ST公司的中報情況來看，*ST南化、*ST寶碩、*ST中達等36家公司已經連續兩年虧損，且最新一期凈利潤續虧，均存在暫停上市可能，占比高達55.4%。

　　其中，在業績持續不佳的ST公司中，傳統的周期性行業和產能過剩行業占絕大比例，比如以*ST遠洋為代表的航運業、以*ST超日為代表的光伏業、以*ST賢成為代表的煤炭業、以*ST亞星為代表的化工業、以*ST二重為代表的機械業等。而分析人士指出，由于經濟增速下滑，這些行業在年內想通過主營業務扭虧顯然很困難。

　　保殼大戰三季度提前開打 曲線保殼成主流

　　由于第四季度為傳統淡季，因此不少上市公司的“保殼攻堅戰”在三季度提前開打，不過各類公司手段有所不同。

　　對于部分傳統周期性行業而言，通過“開源節流”的方法保殼成為最佳選擇，比較典型的有*ST二重、*ST鞍鋼、*ST濟柴、*ST北磁、*ST彩虹等。分析人士指出，倘若按照正常運營仍無法填補凈利潤缺口，相關上市公司變賣資產的數額四季度或繼續增加。

　　這一類最為典型的例子是*ST遠洋，*ST遠洋今年著力于控制成本，半年報顯示，其干散貨航運業務單元燃油成本同比下降21.9%，集裝箱航運業務單元燃油成本、平均單箱成本同比分別下降12.9%和7.2%，同時還加快了資產處置的步伐。

　　而對于資產并不充裕或不易售賣的ST類公司而言，通過引入新股東進行資產重組是保殼的較好方式，今年來，*ST東熱等多家ST公司的重組方案獲得通過，*ST天一也推出了重組方案，從而連續獲得多個漲停板。

　　分析人士指出，隨著10月8日上市公司并購重組分道制審核方案正式實施，四季度ST公司通過并購重組“曲線”保殼的家數或將明顯增多。

　　不過風險也是有的，今年以來，*ST寶碩、*ST生化、*ST中基、*ST超日、*ST北生等近10家ST公司重組告吹，這意味著，這部分ST公司的保殼之路再度蒙上了灰塵。