存款準備金率再上調 提準后5月不會再加息 在重啟三年期央票發行的同日，央行宣布從5月18日起年內第五次上調存準率0.5個百分點
昨日，央行重啟了暫停近半年之久的3年期央票，而且一發就是400億元。就在市場猜測央行是否會用央票替代提高準備金率來控制流動性時，昨晚6點30分，央行網站又發布消息，從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這已是年內第五次、也是去年以來第十一次上調存款準備金率，將直接凍結資金逾3781億元。本次上調后，大型金融機構的人民幣存款準備金率將達到21%的歷史高位。
●這是年內第五次、也是去年以來第十一次上調存準率，調整后大型金融機構存準率達21%的歷史高位，凍結資金3781億元
●業內人士認為，3年期央票重啟和提高存款準備金率這兩個用來鎖定流動性的工具往往是"雙管齊下"互為補充
●經濟學家魯政委認為，本次提準后5月不會再加息，但從全年來看，準備金率還有上調空間，到年末基準利率將上調至3.75%-4.00%
今年貨幣政策調整一覽
1月20日上調準備金率0.5個百分點
2月8日加息0.25個百分點
2月24日上調準備金率0.5個百分點
3月25日上調準備金率0.5個百分點4月5日 加息0.5個百分點
原因
熱錢流入超預期
前日央行發布的4月金融數據顯示，4月末中國人民幣存款余額為75.62萬億元，照這樣計算，本次上調準備金率0.5個百分點將直接凍結資金逾3781億元。國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，"再度上調存準率的最大理由是熱錢流入超預期。"
李迅雷說，至今未公布4月份的外匯占款數據，而5月份到期的央票規模又不大，昨日重啟3年期央票，原本符合加大公開市場操作來對沖
央票及外匯占款的邏輯。然而央行昨日依然宣布了提存，據此估計4-5月熱錢流入量不小，而央行又不想通過提高央票招標利率來擴大發行規模，導致加息預期增強。
經濟學家景學成表示，"很贊同央行的舉動，CPI水平還很高，不能看到稍微下降點就呼吁放松。"他認為，4月CPI小幅回落一個很重要的原因就是因為緊縮的貨幣政策，他認為央行應該繼續保持緊縮政策。
手段
4月21日上調準備金率0.5個百分點
5月18日上調準備金率0.5個百分點
央票、準備金率"雙管齊下"
就在昨日，央行重啟了暫停近半年之久的3年期央票，而且一發就是400億元，業內人士表示，3年期央票重啟意味著央行貨幣回籠工具的適度調整。不算此次提準，自去年以來，央行已十次上調存款準備金率，大型金融機構的存款準備金率達到了20.5%的歷史高位。
業內人士表示，從過去兩次3年期央票重啟的情況看，3年期央票重啟和提高存款準備金率這兩個用來鎖定流動性的工具往往是"雙管齊下"互為補充，并非互相排斥。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，近期外貿順差開始回升，公開市場資金量比較大，總的通脹水平依然比較高，盡管有趨穩的跡象，但通脹的內生因素并沒有消除，央行需要再次上調存款準備金率以保持貨幣環境的穩定。
預測
年末準備金率將提至23%
對于此次提準，興業銀行經濟學家魯政委表示，符合之前預期。他在4月28日宏觀數據預測報告和5月11日的宏觀數據分析報告中，都作出了"5月不加息，但會提高準備金率"的判斷。魯政委表示，這是他自2010年10月首次加息以來，連續12次政策調整（4次加息和8次準備金率調整）全部被他精準預測到。
魯政委說，此次提準的主要意圖是將社會融資總量控制在適度水平，保持政策中性。本次調整后，市場流動性寬松局面將結束，5月后半月到6月
可能都相對較緊，貨幣市場利率將明顯上升。
魯政委認為，本次提準后，5月將不會再加息，但從全年來看，準備金率未來還有上調空間，但提高頻率將有所下降。他預測，到今年末存款準備金率可能上調至23%。此外，加息進程也未結束，到年末按照一年期定存計算的基準利率將上調至3.75%-4.00%。
魯政委還表示，未來要高度關注美元匯率的變化，如果美元持續走強，人民幣兌美元匯率中間價突破6.485，則國內緊縮政策就應該考慮暫停。
相關人回民落幣至對6.美5元下中方間價
來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，5月12日人民幣對美元匯率中間價報6.5005，暫別持續走升出現小幅回落。
中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2011年5月12日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.5005元，1歐元對人民幣9.2457元，100日元對人民幣8.0199元，1港元對人民幣0.83631元，1英鎊對
人民幣10.6413元，人民幣1元對0.46051林吉特，人民幣1元對4.2885俄羅斯盧布。
前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.4948。
投資者對歐債危機擔憂升溫，國際大宗商品市場紛紛告跌。在避險情緒驟增推升美元的背景下，人民幣對美元匯率中間價暫別此前的持續走升勢頭，回落至6.5下方。
