2016年最值得關注的為安信信托,在逆勢中保持高增長,營收和凈利潤排名首次進入前五,正式邁入第一梯隊,且信托收入規模位列第一。
安信信托董事長王少欽接受21世紀經濟報道專訪時曾表示,安信信托業績增長來自主動管理業務。近三年來,投資類業務占比持續增長,信托報酬率高于行業平均水平。
伴隨著紫金信托的財務數據(未經審計)披露,截至2月8日,披露財務數據的信托公司已達61家,也意味著業內僅7家公司數據未知。
需要說明,銀行間市場披露的財務數據因未經審計,可能與年報數據有部分出入。此外,財報僅披露資產負債、利潤兩張表,因此關于數據的詳細說明、信托資產規模及創新業務等均需等到年報披露。
即便如此,這一數據仍舊具有重要參考價值。21世紀經濟報道記者獲得的61家公司財務數據顯示,平安信托取代重慶信托位居凈利潤第一;中融信托(合并口徑)超越中信信托,營業收入位列行業第一;而頗受關注的信托資產規模排名需待年報披露。
若以營收和凈利潤為指標,傳統“三巨頭”中信信托、平安信托、中融信托仍舊位列第一梯隊,新晉前五名的公司主要為重慶信托、安信信托。
行業整體而言,58家具有可比數據的信托公司營業收入同比增長-5.19%,不過凈利潤小幅增長2.19%(注:少數公司采用合并數據計算)。
詳解信托第一梯隊
21世紀經濟報道記者獲得的數據顯示,凈利潤前五位依次是:平安信托、重慶信托、中信信托、安信信托、中融信托;數額依次為37.97億、36億、30.4億、30.3億、27億元。
財報顯示,平安信托凈利潤排第一與營業支出大幅減少有關。其2016 年營業支出共25.93億元,而 2015 年為 36.59 億元,同比下降 29.13%。此背景下,平安信托凈利潤同比增長 22.13%。
平安信托方面稱,營業支出同比下降,一方面是通過優化渠道結構、精簡組織增效提產,帶來運營效率提升從而減少運營費用支出;另一方面是財務費用的節約。另外,營業收入前五位依次是:中融信托、平安信托、中信信托、安信信托、重慶信托。
2015年,中信信托以101.93億元營收一騎絕塵,超過第二名平安信托39.06億元,部分歸因于其轉讓所持泰康人壽8.8%股權,確認投資收益43.24億元。
2016年未有上述偶發因素后,中融信托以67.94億元盤踞營收第一位。具體而言,營業收入中手續費及傭金收入為 39.59 億元,占營收主要部分,不過該部分收入相比 2015 年仍有收縮。
總體而言,傳統三巨頭仍舊占據第一梯隊。重慶信托自去年進入第一梯隊后,今年再次進入營收、凈利潤前五。不過年中業績披露時,因重慶信托營收、凈利潤下滑超7成,顯得年底進入第一梯隊頗為不易。
具體來看,重慶信托2016年半年度營業收入6.36億元,凈利潤7億元;而全年營收則為41.91億元,凈利潤36億元。就數據而言,下半年業績飛速增長。
“主要原因是下半年計入金融股權投資收益,而年中未有計入,其它原因還包括下半年加大了項目開拓力度等。”重慶信托相關負責人對21世紀經濟報道記者表示。
以2015年為例,重慶信托因金融股權投資獲取投資收益超7.97億元。
和重慶信托一樣,華潤信托也經歷了年中“腰斬”,同樣在年末取得不錯的業績,營收、凈利潤分別位列第7、6位,且其持有的金融股權更受業內關注。2015年僅因持有國信證券股權,實現收益35.78億元。
2016年最值得關注的為安信信托,在逆勢中保持高增長,營收和凈利潤排名首次進入前五,正式邁入第一梯隊,且信托收入規模位列第一。
安信信托董事長王少欽接受21世紀經濟報道專訪時曾表示,安信信托業績增長來自主動管理業務。近三年來,投資類業務占比持續增長,信托報酬率高于行業平均水平。
主動管理業務中又以投資類業務為主。投資類業務主要包括兩部分,一是傳統房地產項目投資,另外是大健康、新能源、現代農業、特定資本市場業務等新市場領域的投資。兩者所產生的信托報酬是公司主要的收入和利潤增長點。
部分公司高速增長之謎
一梯隊之外,仍有諸多信托公司業績變動值得關注。華寶信托、中江信托、民生信托、萬向信托、中鐵信托凈利潤均實現了較大增幅。其中華寶信托凈利潤增幅高達236%。
對于超200%的高增長,華寶信托相關人士稱,不要僅對比2015年數據,結合看看2013、2014年數據,其實增長是很平穩的。“領導說了2015年數據有一個比較大的深蹲,顯得增長率很高。原因在于我們2015年做了一個計提。”
查閱華寶信托年報得知,其2013至2015年營收均在13億左右,2013、2014年凈利潤均在6.5億左右,不過2015年凈利潤“深蹲”至2.94億,主要原因為計提5.55億資產減值損失,使得當年營業支出多了4億有余。
凈利潤高增速名單與營收高增速重合度頗高。除華寶信托外,中鐵信托、中江信托、民生信托、萬向信托的營業收入均實現超70%的增長,中鐵信托以175.74%增速位居第一。
中鐵信托相關人士稱,高速增長一方面源于公司堅持穩中求進方針,傳統業務取得了較好的業績;另一方面則源于近年來重點開發主動管理業務,取得了不錯表現。
業內人士認為,中江信托高增長除主業平穩外,或與其2016年轉讓國盛證券58%股權有關。轉讓完成后,中江信托持有國盛金控16%股份,為第二大股東。
民生信托則是延續了2015年的高增速。對此,民生信托總裁張博此前接受21世紀經濟報道記者專訪時稱,快速增長源于經營環境、股東支持、有效的決策和考核機制、優秀團隊、正確的方向等。
“若以2014年為起點,計劃是用第一個三年(至2016年)進入行業中游。”張博稱。目前來看凈利潤位居第25位,基本實現既定目標。
對于萬向信托營收、凈利潤的雙重高增長,萬向信托相關人士給出的解釋是:“主要是基數小,另外公司所在地經濟較為活躍,且也在發力其它邊遠地區的政信項目。”如其所言,萬向信托2015年凈利潤為2.62億,位列行業第60位。
固有收入整體下滑超20%
“全年經營數據來看,行業整體發展態勢與2016上半年基本相同,即在固有收入大幅縮水的拖累下,行業的營業收入水平出現一定程度的下滑。”中建投信托研究創新部葛楓認為。
葛楓此前表示,具有可比數據的54家信托公司,平均實現固有收入5.92億元,下降幅度達23.81%。
據21世紀經濟報道記者最新測算,58家具有可比數據的信托公司營業收入同比增長-5.19%,而凈利潤小幅增長2.19%。
固有業務帶動營業收入整體下滑的背景下,利潤反而出現了增長。國投泰康信托方面稱,利潤增長一是信托公司發力信托業務,實現信托業務收入合計712億元,同比增長4.8%;同時做好成本控制,加強資產清收,資產減值大幅減少,總成本僅306億元,同比下降了25.7%。
葛楓認為,2016年信托行業進入了一個短期回落與調整的階段,過去依賴于外部市場環境刺激、利用相對靈活制度安排、追求“短平快”短期套利收益的模式,不可持續。未來需要更多沉淀精力,發展和鞏固行業成熟的業務體系和盈利模式;以做大資產規模為依托,為行業長遠發展進行資本奠基。
不過華融信托研究員袁吉偉預計,2017年信托業整體營收增速約10.3%,較2016年有明顯改善,原因在于固有業務收入恢復較快增長。“固有資產配置一直未得到很好重視,近年來信托公司固有配資逐步多元化,從最初貸款延伸至金融股權、多元化金融產品及PE投資。”
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