國有企業MBO行為，正以另一副面孔卷土重來。而國有企業的職工們，則正在淪為這類資本魔術秀的最佳道具――高管們實現一夜暴富的另一面，是職工們集體陷入被“過河拆橋”的窘境。

即將登陸創業板的煙臺正海磁性材料股份有限公司（下稱正海磁材），就剛剛上演了一出巧妙的MBO大戲，而故事的導演和最大的贏家，正是公司的董事長秘波海等9名自然人。

按照正海磁材上市后的市值推算，加上正海集團除正海磁材以外的凈資產，秘波海等9名自然人的個人財富將高達37.55億元，其中秘波海個人名下財富就將高達16.80億元。

一夜暴富的神話背后，曾經的國有企業究竟是如何成就了9個人的財富傳奇？

九高管的造富神話

4月11日晚間，證監會網站對外發布了創業板發審委2011年第19次會議審核結果公告，正海磁材首發申請獲通過。

這意味著，又一批億萬富翁將應運而生，但與大多數上市公司復雜的股東名單相比，正海磁材的股東結構卻異常簡單。10名自然人構成了公司上市前最終的股東名單。

其中公司實際控制人秘波海、曲祝利、陳學忠、丁學連、王文哲、王慶凱、趙同凱、郭煥祥、劉自軍等9名自然人，上市前通過正海集團間接持有正海磁材91.82%的股份。

另外8.18%的股份掌握在自然人鄭堅手中。而同時擔任著正海集團和正海磁材董事長的秘波海，則通過持有正海集團44.77%的股份，實際控制著正海集團和正海磁材。

簡簡單單的“獲通過”三個字，對于上述10個人而言，無異于一場造富神話。

值得關注的是，上市后的正海磁材，將躋身目前A股市場上最為炙手可熱的稀土概念板塊。

與正海磁材處于同一行業的寧波韻升（600366.SH）和太原剛玉（000795.SZ），此前正是憑借著稀土概念，被市場各路資金瘋狂炒作，股價從個位數一路飆升至20元以上。

以寧波韻升為例，該公司發布的業績快報顯示，2010年公司每股收益在0.51元左右，以目前22.90元的股價計算，其市盈率為45倍左右。

而太原剛玉2010年的每股收益僅為0.04元，按照目前23.05元的股價，其市盈率更是高達576倍。

招股說明書顯示，在本次發行上市后，公司的總股本將由原來的1.2億股增至1.6億股，按照公司2010年底1.05億元的凈利潤計算，當年的每股收益為0.66元。

即便比照寧波韻升45倍左右的估值水平計算，正海磁材上市后的股價也將達到30元左右。

正海磁材的大股東正海集團所持有的1.10億股股份的市值將達到33.06億元，而實際上，這筆巨額財富的幕后主人正是秘波海等9名自然人，其中僅秘波海名下對應的財富就將高達14.80億元。

“這家公司上市后股價可能會遠高于30塊錢，甚至破百都有可能。”上海某私募人士向本報記者坦言。在其看來，與稀土概念相關，又是新股上市，再加上只有4000萬股的流通盤，與有著4億股流通盤的寧波韻升相比，其股價顯然更有想象空間。

上述分析意味著，秘波海等人未來將獲得的財富將遠不止本報記者所推算出的數據。

而這家曾經的國有企業，究竟是如何成就了少數人的財富神話？

改制背后的“財技”

作為煙臺第一批整體改制試點企業，正海集團在2003年之前還保持著國有企業的身份。

從2002年下半年開始，正海集團步入改制程序，并于2003年初完成了改制。

作為改制中買斷國有職工身份的對價，當時凈資產為5475萬元的正海集團，被以4390萬元的優惠價格出售給了公司高管和1176名職工。

其中秘波海等14名管理層人員認購了其中51.39%的出資，而職工和工會則認購了剩余的48.61%的出資額。

因當時《公司法》規定，有限責任公司的股東人數不能超過50人。因此上述職工和工會所認購的48.61%的出資，由秘波海等14名高管代為持有。

但最后，因公司上市而產生的數十億財富，最終卻與這些職工擦肩而過，而公司的上市之日就是他們的退股之時。

據正海集團一位不愿透露姓名的職工介紹，2009年11月26日，正海集團召開了全體出資人大會，董事長秘波海在會上介紹了正海磁材的上市計劃。彼時，秘波海表示，集團股份必須由9大股東持有，所有出資人將本著自愿的原則按照集團當時的凈資產退股。

按照正海集團當時1.98億元的凈資產，職工每一元出資的出售價只有3.86元，與上市后的暴利相比，這樣的價格顯然很難獲得認同。

“誰不知道原始股的價值啊，更別說這么低的價格了，我們當然不愿意退出，但他們以解除勞動合同威脅我們，最后通過裁員強行剝奪了我們的股權。”前述正海磁材職工在看到本報記者關于職工股清理的相關報道后，曾致電本報記者。

據上述職工透露，2009年12月18日，包括他在內的十余名職工因拒絕退股而遭到公司裁員。

與上述職工解除勞動合同的正海電子網板股份有限公司，在裁員決定中稱，本次裁員是因為公司2009年經營陷入困難。

但上述職工并不以為然。“這么大的企業，難道裁掉十幾個人，經營情況就好了？其實還是因為只有開除我們才能收回股份。”

據其介紹，當初出資時由職工共同簽署的《煙臺正海集團有限公司工會委員會職工出資管理辦法》曾約定，職工離職時，其對應的出資額需由工會以備用金進行回購。

記者了解到，實際上這類情況在企業上市過程中并不鮮見。

“證監會規定，擬上市公司的發起人股東不能超過200人，所以只要有職工股的公司大部分都要解決職工股清理的問題。”上海某券商投行部高層告訴記者。

“幾乎所有的職工持股計劃都會約定，職工離職后自動退出持股會。有些在職職工不愿意退出，逼迫職工離職，或者以強行裁員的方式完成清理的情況也時有發生。”上述投行人士坦言。

該投行人士認為，只要證監會的規定不放開，幾乎所有存在職工股的公司都只有清理職工股一條路。

正因為如此，就在正海磁材上市前夕，1176名職工被全部從正海集團的股東名單中驅逐。

逾37.55億元的巨額財富，則與上千名職工失之交臂，并最終全部落入9名集團高管手中。

4月12日下午，本報記者就上述內容致電正海磁材方面求證，但其招股書中公布的電話無人接聽。