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天能科技IPO造假幕后，是一幅怎樣的圖景?造假者扮演了哪些不光彩的角色?此案公布，對山西資本市場帶來什么樣的警示?
遭查：光伏明星上市前被“斃”
資料顯示，天能科技是太原市的太陽能光伏產業高新技術企業。在造假行為曝光前，它是一家被光環籠罩的明星企業
該公司網站介紹，天能科技專業從事半導體材料、單晶硅制造、單晶硅切割、太陽能光伏電池、組件，以及太陽能照明、太陽能電站等應用領域的研發、設計、生產、銷售及安裝服務。有關部門數據顯示，它曾是我省最大的光伏產品出口企業，2007年投產后，總銷售額的90%一度出口德國、澳大利亞等國。
正是在行業最輝煌之時，天能科技成為一家擬上市企業，并于2011年3月31日向證監會提交了IPO申請。人們甚至可以想像，如果最近幾年中國的光伏產業沒有遭遇危機，天能科技的良好發展勢頭或許會持續下去。隨著各項經營指標的上升，公司上市也會順理成章。然而，市場風云變幻，2009年以來，歐債危機持續發酵，歐美市場對中國光伏的“雙反”大棒舉起，尤其最近兩年來，國際光伏市場持續惡化，國內光伏行業進入嚴冬。
此時，連行業的領軍者無錫尚德都不行了，天能科技卻表現出一派“蒸蒸日上”的態勢，并要申請上市。
憑什么?
2012年2月1日，當天能科技在證監會網站上預披露其招股說明書(申報稿)后，國內多家財經媒體、財經評論人士提出了質疑。
當年同一天，證監會宣布實施擬上市公司預披露提前制度，將預披露時間從發審會召開前5天，提前至發審會召開前30天左右。天能科技成為新規的首批嘗試者。30天時間，給公眾澄清質疑以充足的時間。果然，招股說明書披露幾天后，就有媒體對天能科技財務數據的真實性提出疑問。
也許出于心虛，2012年4月，天能科技主動撤回了上市申請。
然而，事情并沒有就此結束。
2012年8月，證監會在現場檢查期間，發現了天能科技涉嫌財務造假的線索。一個月后，天能科技及相關中介機構陸續被立案稽查。
直到今年，這起IPO申報材料造假案被公諸于世。
5月31日，證監會通報稱，天能科技及相關中介機構，涉嫌在申請上市過程中虛增財務報告收入、利潤。按相關法律法規規定，證監會擬決定對天能科技給予警告，并處以60萬元罰款;對公司董事長秦海濱、董事會秘書曾堅強、董事長助理劉俊奕和公司財務總監陳守法給予警告，分別處以30萬元罰款，并對秦海濱、曾堅強、劉俊奕采取終身證券市場禁入措施;其他10名在相關報告上簽字的直接責任人員，予以警告、罰款10萬元的處罰。
此外，天能科技的發行保薦機構民生證券及其他中介機構，受到警告、沒收收入、罰款、公開譴責、相關責任人員終身證券市場禁入等處罰。
幕后：造假者大玩移花接木
天能科技究竟是如何實施造假行為的?透過已經曝光的案情，人們發現，造假者為了達到上市目的，大玩“移花接木”，精心策劃了騙局。
2012年8月，證監會會計部和上海專員辦對大信會計師事務所(天能科技的審計單位)進行現場檢查，發現其對天能科技的審計底稿存在疑點。當年9月，證監會稽查部門啟動調查，調查指向了天能科技招股說明書中的亮點，即支撐上市關鍵三年期業績大增的光伏項目。
其中主要有三個項目：應縣道路亮化工程、朔州金沙植物園太陽能照明工程、和諧小區太陽能照明工程。它們皆在天能科技上市前最后一個財務期2011年1月至9月中發生。天能科技在招股說明書預披露稿中稱，在該財務期，該公司營業收入為5.7億余元，利潤總額為7173.6萬元。據證監會調查，天能科技通過偽造作為入賬憑據的工程結算書和虛構銷售回款等，在上述三個項目的財務賬冊中有虛假記載，虛增財務報告收入8564萬元，虛增利潤合計3815萬元。
隨著調查走向深入，天能科技的造假手法陸續浮出水面。據《證券日報》《21世紀經濟報道》等披露，天能科技使用的手法主要是“先算未來錢”和“左右手游戲”。
如“金沙植物園第二期所需光伏項目”工程的招標時間是2011年10月，天能科技卻在2011年9月末將該工程的收入予以了確認。“朔州和諧小區工程”“應縣道路亮化工程”也存在類似情形。
招標還未開始，卻將收入歸入囊中，顯然是程序違規。但造假并未止步于此。調查組發現，天能科技在IPO申請材料中嚴重夸大了上述三個項目的利潤。據查，其虛增利潤占當期利潤總額的比例高達53.18%。
天能科技還偽造了項目結算單據，作為確認收入的依據，并在銀行回款上做了手腳。經查，天能科技近1.2億元銷售回款，均來源于秦海濱控制的四家公司，相當于讓自己的錢轉了一圈，又回到自己的賬戶。上述資金往來，后來查實全部是為了虛構回款。據通報，轉款事宜具體由董事長助理劉俊奕策劃、董事會秘書曾堅強參與組織實施。
反思：上市究竟是為了什么
天能科技造假丑聞，在資本市場創下多個不光彩的“第一”：第一例在撤回申報材料之后仍被追查并遭到嚴厲處罰;相關責任人第一次被采取終身證券市場禁入……造假者受到查處，意義重大。
財經評論人周俊生認為，對尚未完成IPO的企業進行行政處罰，體現了監管部門嚴格執行證券市場法規的態度。以往由于未能有效執行法律法規，實際上導致一些公司造假成本過低。過去不乏有IPO造假者成功闖關，即使闖關失敗，換個殼公司又能卷土重來。這種風氣使投資者利益保護成了一句空話。現在，證監會向造假者開刀，大大提高其違法成本，使法律法規產生了強大威懾力。
對于山西來說，本省企業成為證券市場監管風暴中的首位中槍者，必須引起反思。
在A股市場上，我省上市公司數量雖然較少，但自1994年山西汾酒上市以來，山西板塊一直保持著良好形象。蘭花科創、西山煤電、潞安環能、陽泉煤業、山西汾酒……按照“好女先嫁”的原則，山西人把最優質的資產送進了證券市場，形成特色鮮明的山西板塊，近20年來，為投資者帶來了豐厚回報，贏得了良好口碑。
而天能科技的造假行為，無疑對我省資本市場形象是一種抹黑。當前，不少山西優秀企業正積極改制，為實現上市夢而努力。有關部門應采取有效措施，消除天能科技造成的不良影響。
必須引導企業反思的一個問題是：上市究竟是為了什么?
從天能科技看，驅使其造假的是圈錢沖動。也正是這種急功近利的心理，導致了其造假行為發生。但從證券市場功能來看，企業上市的意義遠不止于融資。從更長遠角度看，上市能幫助山西企業打造百年老店，通過股份制改造，建立現代企業制度，同時，在資本市場的監督下，企業決策經營更加科學，有助于延長企業的生命。實際上，早在2009年，我省出臺加快資本市場發展的實施意見時就指出，企業要破除上市就是融資的片面觀念，樹立綜合利用資本市場各種功能，推動企業跨越式發展的思想。今后，地方政府推動企業上市，應著重引導其樹立正確的上市理念，做踏踏實實的“企業公民”，莫再存僥幸之心，步天能科技之后塵。此外，省內有關人士認為，我省還應加強把關，推動真正優秀的企業上市，為經濟轉型發展提供助力。
