5.2　流動資產投資管理

　　一、流動資產的定義與特點

　　流動資產是指預計在一個正常營業周期中變現、出售或耗用，或者主要為交易目的而持有，或者預計在資產負債表日起一年內（含一年）變現的資產，以及自資產負債表日起一年內，交換其他資產或清償負債的能力不受限制的現金或現金等價物等資產。

　　流動資產的特征：

　　（1）周轉速度快，循環周期短；

　　（2）實物形態的多樣性與易變性；

　　（3）流動資產占用量具有波動性。

　　二、現金的管理

　　（一）現金管理的目標

　　1.企業持有現金的動機

　　（1）交易性動機。為了滿足日常生產經營的需要。

　　（2）預防性動機。為了應付企業發生意外可能對現金的需要。

　　（3）投機性動機。為了抓住各種瞬息即逝的市場機會，獲取較大的利益。

　　2.現金管理的目標

　　（1）在滿足需要的基礎上盡量減少現金的持有量；

　　（2）加快現金的周轉速度。

　　（二）現金管理的方法

　　1.制度管理

　　2.預算管理

　　3.收支管理。收支管理包括兩個方面：一是加速收款；二是控制現金支出，在不影響企業信譽的情況下，盡可能推遲款項的支付，利用銀行存款的浮游量。

　　（三）最佳現金余額的確定

　　考慮兩種成本：

　　1.持有成本。

　　由于持有現金失去其他投資機會而發生損失，與現金持有量成正比。

　　持有成本＝Q/2×R

　　其中：Q--現金持有量

　　R--有價證券的報酬率

　　2.轉換成本。

　　將有價證券轉換成現金發生的手續費等開支，與轉換次數成正比，與現金的持有量成反比。

　　轉換成本＝T/Q×F

　　式中：T--全年現金需求總量

　　F--一次的轉換成本

　　3.持有現金總成本

　　C（持有現金總成本）＝持有成本＋轉換成本＝Ｑ/2×R＋Ｔ/Ｑ×F

　　三、應收賬款管理

　　（一）應收賬款管理的目標

　　在適當利用賒銷增加企業產品的市場占有率的條件下控制應收賬款的余額；加快應收賬款的周轉速度。

　　（二）企業的信用政策

　　企業信用政策是管理和控制應收賬款余額的政策，它由信用標準、信用條件、收賬政策組成。

　　1.信用標準

　　信用標準是企業用來衡量客戶是否有資格享受商業信用所具備的基本條件。客戶達到了信用標準，享受賒銷條件；達不到信用標準，不能享受賒銷，必須要支付現金。

　　2.信用條件

　　信用條件是客戶可以享受的優惠條件，包括信用期間、現金折扣和折扣期間。

　　（1）信用期間。是企業允許客戶從購買商品到付款的最長時間。

　　（2）現金折扣。是企業為了吸引客戶提前付款而給予的價格上的優惠。

　　（3）折扣期間。是企業給予客戶享受現金折扣的時間，客戶只有在這個期間付款才能得到現金折扣。

　　3.收賬政策

　　收賬政策是在信用條件被違反時企業采取的收賬策略，有積極型和消極型兩種。

　　采用積極型收賬政策，對超過信用期限的客戶通過派人催收等措施加緊收款，必要時行使法律程序。

　　采用消極型收賬政策，對超過信用期限的客戶通過發函催收或等待客戶主動償還。

　　經典例題－5【多選題】下列項目屬于信用條件的有（　）。

　　A.信用期間

　　B.信用標準

　　C.折扣期間

　　D.現金折扣

　　E.收款政策

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』信用條件是客戶可以享受的優惠條件，包括：信用期間、現金折扣和折扣期間，所以選項ACD正確。選項B信用標準和選項E收賬政策是信用政策的內容。

　　（三）信用政策決策

　　計算公式應收賬款的機會成本＝應收賬款的平均余額×機會成本率

　　＝日賒銷額×平均收賬時間×機會成本率

　　折扣成本＝賒銷額×享受折扣的客戶比率×現金折扣率

　　壞賬成本＝賒銷額×壞賬損失率

　　管理成本＝賒銷額×管理成本率

　　收賬成本＝賒銷額×收賬成本率

　　利潤＝銷售產品的利潤－應收賬款的機會成本－折扣成本－壞賬成本－管理成本－收賬成本

　　決策原則

　　選擇利潤最大的方案

　　四、存貨管理

　　（一）存貨管理目標

　　合理確定存貨量，在保證生產的前提下盡量減少存貨；加強存貨的日常控制，加快存貨的周轉速度。

　　（二）存貨的日常管理

　　（1）存貨的歸口分級管理；

　　（2）存貨A、B、C分類管理。

　　存貨ABC分類管理就是按照一定的標準，將企業的存貨劃分為A、B、C三類，分別實行重點管理、一般管理和總額靈活管理的存貨管理方法。分類的標準主要有兩個：一是金額標準，二是數額標準。