我們知道，因素分析法在財管知識中處于一定的位置，曾一度成為注會財管這門課試題中的座上賓，在很多財務分析中都要用到。因此學好了，對考試和實踐都有好處。

　　教材上對因素分析法的定義，是依據財務指標與其驅動因素之間的關系，從數量上確定各因素對指標影響程度的一種方法。因素分析法可分為連環替代法和差額分析法兩種形式。下面分別就這兩種方法予以模式化，方便各位學友掌握：

　　1、連環替代法

　　設某一分析指標M是由相互聯系的A、B、C三個因素相乘得到，報告期（實際）指標和基期（計劃）指標為：

　　報告期（實際）指標M1=A1*B1*C1

　　基期（計劃）指標M0=A0*B0*C0

　　在測定各因素變動指標對指標R影響程度時可按順序進行：

　　基期（計劃）指標M0=A0*B0*C0…………（1）

　　第一次替代A1*B0*C0…………（2）

　　第二次替代A1*B1*C0…………（3）

　　第三次替代A1*B1*C1…………（4）

　　分析如下：

　　（2）-（1）→A變動對M的影響。

　　（3）-（2）→B變動對M的影響。

　　（4）-（3）→C變動對M的影響。

　　把各因素變動綜合起來，總影響：△M=M1-M0

　　2、差額分析法

　　用下面公式直接計算各因素變動對M的影響。

　　（A1-A0）*B0*C0→A變動對M的影響。

　　A1*（B1-B0）*C0→B變動對M的影響。

　　A1*B1*(C1-C0)→C變動對M的影響。

　　在運用因素分析法進行分析時，要注意：

　　（1）差額分析法是連環替代法的一種簡化形式，兩種方法得出來的結論是一致的。

　　（2）分析順序不同時，得出的結果不同，關于替代順序并沒有明確的規定，考試時，在題目條件中會有說明。

　　（3）按先后順序分析時，分析過的數據固定在報告期或用實際數，未分析過的數據固定在基期或用計劃數。可以簡單地這樣記憶：已經分析過的數據不再復原。

　　上述方法，不需死記，會熟練運用即可。大家可以結合教材上的例題滲透掌握。另外，可以試著把09財管教材P87上改進后的杜邦財務分析體系的核心公式：

　　凈資產收益率=凈經營資產利潤率+（凈經營資產利潤率-稅后利息率）*凈財務杠桿

　　親自進行一下分析，相信會有更好的效果。