您現在的位置：注會《財務成本管理》輔導籌資管理（25）
(5)決策
如果凈現值為正值，租賃方案有利
如果凈現值為負值，購置方案有利
本題中，凈現值大于0，所以租賃方案優于購置方案。
(2)出租人的分析
出租人被稅法認定為事實銷售，各期租金是其銷售收入，需要納稅;各期收回的本金是其銷售成本，可以減稅;
分析過程如下：
(1)判斷租賃的性質
租賃期滿租賃資產歸承租人所有，因此該租賃屬于“租金不可直接扣除”的租賃
(2)計算租賃內含利息率，從而確定收回的本金。與承租人計算相同。
年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
支付租金 |
| 275.0557 | 275.0557 | 275.0557 | 275.0557 | 275.0557 |
稅前利息率 |
| 10% | 10% | 10% | 10% | 10% |
支付利息 |
| 126 | 111.094 | 94.698 | 76.662 | 56.823 |
歸還本金 |
| 149.056 | 163.962 | 180.358 | 198.394 | 218.233 |
未還本金 | 1260 | 1110.944 | 946.982 | 766.624 | 568.23 | 350 |
(3)確定現金流量
初始現金流量???購置設備現金支出(現金流出量)
租期現金流量???稅后租金+收回本金×所得稅稅率(現金流入量)
終結現金流量???收回的資產余值(現金流入量)
本題中：
初始現金流量：1260萬元(現金流出量)
租期現金流量：第1年=275.0557×(1-40%)+149.0557×40%=224.6557萬元(現金流入量)
其他年份同理計算。
終結現金流量：350萬元(現金流入量)
(4)計算凈現值并決策
