單項(xiàng)選擇題

1、已知某普通股的β值為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費(fèi)用，假設(shè)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型計(jì)算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長(zhǎng)率為( )。

A、6%

B、2%

C、2.8%

D、3%

2、甲公司3年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，目前市價(jià)為980元，假設(shè)債券稅前成本為k，則正確的表達(dá)式為( )。

A、980=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

B、1000=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

C、980=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

D、1000=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

3、大多數(shù)公司在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，采用的權(quán)重是( )。

A、按照賬面價(jià)值加權(quán)計(jì)量的資本結(jié)構(gòu)

B、按實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)計(jì)量的資本結(jié)構(gòu)

C、按目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

D、按平均市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

4、下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法中 ，錯(cuò)誤的是( )。

A、是已經(jīng)發(fā)生的實(shí)際成本

B、是最低可接受的報(bào)酬率

C、是投資項(xiàng)目的取舍率

D、是一種失去的收益

5、下列關(guān)于資本成本用途的說(shuō)法中，不正確的是( )。

A、在投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下，公司資本成本和項(xiàng)目資本成本沒有聯(lián)系

B、在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，項(xiàng)目資本成本是凈現(xiàn)值法中的折現(xiàn)率，也是內(nèi)含報(bào)酬率法中的“取舍率”

C、在管理營(yíng)運(yùn)資本方面，資本成本可以用來(lái)評(píng)估營(yíng)運(yùn)資本投資政策

D、加權(quán)平均資本成本是其他風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目資本的調(diào)整基礎(chǔ)

6、ABC公司債券稅前成本為8%，所得稅率為25%，若該公司屬于風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)，若采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值，按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法所確定的普通股成本為( )。

A、10%

B、12%

C、9%

D、8%

7、根據(jù)股利增長(zhǎng)模型估計(jì)普通股成本時(shí)，下列表述不正確的是( )。

A、使用股利增長(zhǎng)模型的主要問題是估計(jì)長(zhǎng)期平均增長(zhǎng)率g

B、歷史增長(zhǎng)率法很少單獨(dú)應(yīng)用，它僅僅是估計(jì)股利增長(zhǎng)率的一個(gè)參考，或者是一個(gè)需要調(diào)整的基礎(chǔ)

C、可持續(xù)增長(zhǎng)率法不宜單獨(dú)使用，需要與其他方法結(jié)合使用

D、在增長(zhǎng)率估計(jì)方法中，采用可持續(xù)增長(zhǎng)率法可能是最好的方法

8、ABC公司擬發(fā)行5年期的債券，面值1000元，發(fā)行價(jià)為900元，利率10%(按年付息)，所得稅率25%，發(fā)行費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)的5%，則該債券的稅后債務(wù)資本成本為( )。

A、9.93%

B、10.69%

C、9.36%

D、7.5%

9、某公司的信用級(jí)別為A級(jí)。為估計(jì)其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級(jí)公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%，同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%，當(dāng)期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4.20%，則該公司的稅前債務(wù)成本是( )。

A、5.36%

B、5.50%

C、5.78%

D、5.55%

10、某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資金比重為30%，債務(wù)稅前資本成本為8%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場(chǎng)上所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，公司股票的β系數(shù)為0.8，所得稅稅率為25%，則加權(quán)平均資本成本為( )。

A、8.66%

B、9.26%

C、6.32%

D、5.72%