第八章 上市公司發行新股

　　基本內容

　　第一節 上市公司發行新股的準備工作

　　第二節 上市公司發行新股的推薦核準程序

　　第三節 發行新股的發行方式和發行上市操作程序

　　第四節 與上市公司發行新股有關的信息披露

　　學習重點

　　1、新股發行的基本條件、一般規定、配股的特別規定、增發(含非公開發行)的特別規定。

　　2、主承銷商盡職調查的工作內容。

　　3、增發的發行方式、配股的發行方式。

　　內容講解

　　第一節 上市公司發行新股的準備工作(重點)

　　一、上市公司公開發行新股的法定條件及關注事項

　　1、基本條件：(1)具備健全且運行良好的組織機構;(2)具有持續盈利能力，財務狀況良好;　(3)公司在最近3年內財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為;(4)經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

　　2、一般規定，即上市公司申請發行新股的具體要求：

　　(1)上市公司的組織機構健全、運行良好：有5條具體規定(章程合法有效，股東大會、董事會、監事會、獨立董事制度健全;內部控制制度健全;人員、資 產、財務、機構、業務獨立;最近12個月內不存在違規對外提供擔保行為;現任董事、監事、高管人員具備任職資格，不存在違反規定的行為，最近36個月內未 受到過中國證監會的行政處罰、最近12個月內未受到過證券交易所的公開譴責)

　　(2)上市公司的盈利能力具有可持續性：有7條具體規定(包括最 近3個會計年度持續盈利;業務和　　盈利不存在嚴重依賴控股股東、實際控制人情形;主營業務可持續發展，市場前景好，行業環境和需求不存在重大不利變化; 高管人員和核心技術人員穩定;重要資產、核心技術和其他重要權益的取得合法，能持續使用;不存在可能嚴重影響公司持續經營的擔保、訴訟、仲裁或其他重大事 項;最近24個月內曾公開發行證券的，不存在發行當年營業利潤比上年下降50%以上的情形。)

　　(3)上市公司財務狀況良好：具體有5條規定

　　(4)上市公司最近36個月財務會計文件無虛假記載，且不存在下列重大違法行為：違反證券法律、行政法規或規章，受證監會行政處罰或刑事處罰;違反工商、稅收、土地、環保、海關法律法規或規章，受行政處罰且情節嚴重，或受刑事處罰;違反其他法律法規且情節嚴重的行為。

　　(5)上市公司募集資金的數額和使用符合規定：5條具體規定。

　　【例1】上市公司募集資金的數額和使用應當符合(　　)。

　　A 募集資金數額不少于項目需要量

　　B 募集資金用途符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理等法律和行政法規的規定

　　C 投資項目實施后，不會與控股股東或實際控制人產生同業競爭或影響公司生產經營的獨立性

　　D 建立募集資金專項存儲制度，募集資金必須存放于公司股東大會決定的專項賬戶

　　【答案】BC

　　【簡析】數額不超過項目需要量;募集資金必須存放于公司董事會決定的專項賬戶。此外，選項中不曾涉及的一條規定是：除金融類企業外，使用項目不得為持有 交易性金融資產和可供出售金融資產、借予他人、委托理財等財務型投資，不得直接或間接投資于以買賣有價證券為主要業務的公司。)

　　(6)上市公司不 得公開發行證券的情形：(1)本次發行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏;(2)擅自改變前次公開發行證券募集資金的用途而未作糾正;(3)最近 12個月內受到過證交所的公開譴責;(4)上市公司及其控股股東或實際控制人最近12個月內存在不履行向投資者做出的公開承諾的行為;(5)上市公司或其 現任董事、高管人員因涉嫌犯罪被司法機構立案偵查或涉嫌違法違規被證監會立案調查;(6)嚴重損害投資者的合法權益和社會公共利益的其他情形。

　　3、配股的特別規定。向原股東配售股份(簡稱“配股”)，除符合上述一般規定外，還應當符合下列規定：(1)擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30%;(2)控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量;(3)采用《證券法》規定的代銷方式發行。

　　控股股東不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數量未達到擬配售數量的70%的，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還已經認購的股東。

　　4、增發的特別規定。向不特定對象公開募集股份(簡稱“增發”)，除符合一般規定外，還應當符合：(1)最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低 于6%，扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據;(2)除金融類企業外，最近1期末不存在持有金額 較大的交易型金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務型投資的情形;(3)發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均 價或前1個交易日的均價。

　　【例2】下列不是配股需要符合的規定的是( )。

　　A 擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30%

　　B控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量

　　C采用《證券法》規定的代銷方式發行

　　D發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價

　　【答案】D

　　二、非公開發行股票的條件

　　非公開發行股票，是指上市公司采用非公開方式，向特定對象發行股票的行為。

　　1、非公開發行股票的特定對象應符合以下規定：(1)符合股東大會決議規定的條件。(2)發行對象不超過10名。發行對象為境外戰略投資者的，應經國務院相關部門事先批準。

　　2、上市公司非公開發行股票，應符合下列規定：(1)發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%;(2)本次發行的股份自發行結束之 日起，12個月內不得轉讓;控股股東、實際控制人或其控制的關聯人，通過本次認購取得上市公司實際控制權的投資者，董事會擬引入的境內外戰略投資者認購的 股份，36個月內不得轉讓;(3)募集資金使用符合規定;(4)本次發行將導致上市公司控制權發生變化的，還應符合證監會的其他規定。

　　新增：定價基準日是指計算發行底價的基準日，可以為本次非公開發行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日，也可以為發行期的首日。

　　【例3】非公開發行股票，發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價。

　　【答案】錯。

　　3、上市公司存在下列情形之一的，不得非公開發行股票：(1)本次發行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏;(2)上市公司權益被控股股東或實際 控制人嚴重損害且尚未消除;(3)上市公司及其附屬公司違規對外提供擔保且尚未解除;(4)現任董事、高級管理人員最近36個月內受過證監會的行政處罰， 或最近12個月內受過證券交易所公開譴責;(5)上市公司或其現任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規正被證監會立案調查; (6)最近1年及1期財務報表被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告;保留意見、否定意見或無法表示意見所涉及事項的重大影響已經 消除或本次發行涉及重大重組的除外;(7)嚴重損害投資者合法權益和社會公眾利益的其他情形。

　　三、新股發行的申請程序

　　依次為聘請保薦人(主承銷商);董事會做出決議;股東大會批準;編制和提交申請文件;重大事項的持續關注。

　　上市公司公開發行股票，應由證券公司承銷;非公開發行股票，如發行對象均屬于原前10名股東的，可由上市公司自行銷售。

　　股東大會批準是需要2/3通過的。

　　上市公司發行新股決議有效期為1年，否則就要重新提請股東大會表決。

　　四、保薦人(主承銷商)的盡職調查

　　與IPO一樣，在上市公司發行新股過程中，保薦人對上市公司的盡職調查貫穿始終。包括：提交發行申請文件前的盡職調查和持續盡職調查責任的履行。

　　盡職調查的絕大部分工作集中于提交發行申請文件前這一階段。

　　持續盡職調查包括：發審會前重大事項的調查;發審會后重大事項的調查;招股說明書刊登前一工作日的核查驗證事項;上市前重大事項的調查;以及持續督導(上市公司發行新股持續督導期間為證券上市當年剩余時間及其后一個完整會計年度)

　　五、新股發行的申請文件

　　1、申請文件編制和申報的基本原則：根據《上市公司證券發行管理辦法》及第10號準則的規定進行編制和申報。

　　申請文件是上市公司為發行新股向證監會報送的必備文件。與IPO申請文件同樣，一經受理，未經證監會同意，不得隨意增加、撤回或更換。

　　上市公司全體董事、監事、高級管理人員應在公開募集證券說明書上簽字，保證不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并聲明承擔個別和連帶的法律責任。

　　2、申請文件的形式要求：報送發行申請文件，初次應提交原件1份，復印件2份。所有需要簽名的，均應為簽名人親筆簽名，不得以名章、簽名章等代替。

　　3、上市公司公開發行證券申請文件目錄：申請文件目錄規定須報送的申報材料是對發行申請文件的最低要求。