為了體現(xiàn)稅收效率和中性原則，有利于資源的有效配置，使稅收的超額負(fù)擔(dān)盡可能小。稅法規(guī)定符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為免稅收入，消除對(duì)居民企業(yè)之間股息、紅利的重復(fù)征稅。
　　雖然居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益免稅，容易理解，但由于沒(méi)有相關(guān)的詳細(xì)規(guī)定，實(shí)務(wù)操作中可能不少困惑。如實(shí)務(wù)中很多企業(yè)為吸引投資者，約定以固定紅利分配給投資者。例如，B公司對(duì)外投資A公司100萬(wàn)元，投資協(xié)議雙方約定，A公司按固定利率支付股息，B公司不承擔(dān)經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)，每年取得A公司發(fā)放股息款15萬(wàn)元，那該股息是否為符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，為免稅收入呢。
　　筆者認(rèn)為該問(wèn)題要根據(jù)免稅政策的初衷和固定紅利的來(lái)源進(jìn)行分析。
　　股息紅利免稅法是稅法為從股東層面消除對(duì)居民企業(yè)間利潤(rùn)分配存在的重復(fù)征稅問(wèn)題的一種方法。在適用股息紅利免稅法的同時(shí)，為了達(dá)到既要適當(dāng)解決對(duì)股息分配的重復(fù)征稅問(wèn)題，又要防止納稅人濫用股息紅利免稅制度避稅，保證稅負(fù)公平，而規(guī)定了一定的限制條件。
　　顯然稅法規(guī)定符合條件的股息紅利是從稅后利潤(rùn)中提取的，所以稅后利潤(rùn)既是股息和紅利的唯一來(lái)源，又是被投資企業(yè)分紅派息的最高限額。而以固定紅利分配通常就可能存在二種情況，一是被投資方超出本企業(yè)創(chuàng)造稅后利潤(rùn)總額進(jìn)行分配；二是被投資方低于本企業(yè)創(chuàng)造的稅后利潤(rùn)總額進(jìn)行分配。
　　第一種情況下，投資企業(yè)收到的固定紅利，將超過(guò)按出資比例應(yīng)分配的紅利，而超過(guò)部分來(lái)源不是被投資單位的稅后利潤(rùn)。如果對(duì)該部分也免稅，顯然是濫用股息紅利免稅制度進(jìn)行避稅。
　　在第二種情況下，投資企業(yè)收到的固定紅利，將低于按出資比例應(yīng)分配的紅利，被投資單位會(huì)保留大量盈余。顯然紅利來(lái)源于被投資單位的稅后利潤(rùn)，符合免稅的條件。
　　約定固定紅利從股權(quán)轉(zhuǎn)讓和清算兩個(gè)角度來(lái)考慮，是否會(huì)導(dǎo)致投資企業(yè)不同的稅負(fù)呢。
　　如果投資企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)讓股權(quán)，被投資方超出本企業(yè)創(chuàng)造稅后利潤(rùn)總額進(jìn)行分配，將導(dǎo)致企業(yè)凈資產(chǎn)大大降低，如果轉(zhuǎn)讓股權(quán)是符合獨(dú)立交易原則的，會(huì)使轉(zhuǎn)讓價(jià)格也相應(yīng)降低。投資企業(yè)的資本利得由于過(guò)多地分配紅利而減少，由于稅法要對(duì)資本利得進(jìn)行征稅，相應(yīng)也降低了資本利得稅負(fù)。相反，如果被投資方低于本企業(yè)創(chuàng)造的稅后利潤(rùn)總額進(jìn)行分配，會(huì)增加資本利得稅。因此，投資企業(yè)預(yù)期將轉(zhuǎn)讓股權(quán)，必定平時(shí)盡量獲得更多紅利，給予被投資方更多的分紅壓力，導(dǎo)致被投資方超出本企業(yè)創(chuàng)造稅后利潤(rùn)總額進(jìn)行分配，投資企業(yè)利用紅利免稅政策而減少資本利得稅。而該方式下，違反了股息紅利免稅政策避免重復(fù)征稅的初衷，濫用股息紅利免稅進(jìn)行避稅，存在很大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　如果投資企業(yè)預(yù)期清算被投資企業(yè)，被清算企業(yè)的股東分得的剩余資產(chǎn)的金額，其中相當(dāng)于被清算企業(yè)累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積中按該股東所占股份比例計(jì)算的部分，應(yīng)確認(rèn)為股息所得，仍適用免稅政策。因此，只要前期固定紅利，未超過(guò)稅后利潤(rùn)總額，不存在稅負(fù)變化。
　　總之，居民企業(yè)之間約定以固定紅利分配，需要注意兩個(gè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：第一，部分稅前分配，固定紅利超過(guò)按出資比例應(yīng)分配的紅利而導(dǎo)致的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；第二，濫用免稅政策進(jìn)行避稅，故意利用紅利免稅而減少資本利得稅。企業(yè)稅務(wù)人員需要認(rèn)真地理解股息紅利實(shí)質(zhì)含義和掌握其限制條件，才能為企業(yè)節(jié)稅帶來(lái)最大限度的稅收利益。