近日，國(guó)家五部委發(fā)出 通知 ：自今年9月15日起調(diào)整部分商品出口退 稅率 ，如 紡織 品、家具出口退 稅率 下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)為11％；鋼材、陶瓷、水泥、玻璃部分成品革分別由13％降至8％和11％ ；部分有色金屬材料 出口退稅 率也下調(diào)2至8個(gè)百分點(diǎn)；錫、鋅、煤炭部分資源類產(chǎn)品取消 出口退稅 ；重大機(jī)械設(shè)備、生物醫(yī)藥、部分IT及國(guó)家鼓勵(lì)出口的科技產(chǎn)品出口退稅率由13％提高至17％；部分以農(nóng)產(chǎn)品為原料的加工品，出口退稅率由5％或11％提高至13％。這次外貿(mào)出口 政策 調(diào)整，旨在進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)外貿(mào)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，緩解持續(xù)增長(zhǎng)的貿(mào)易順差，減輕人民幣升值壓力，因此在股票投資配置過(guò)程中，是應(yīng)該充分考慮和注意的。資源類產(chǎn)業(yè)影響深遠(yuǎn)新 政策 將弱化資源類產(chǎn)業(yè)出口，引導(dǎo)有色金屬行業(yè)調(diào)整，高耗能、高污染和低附加值金屬產(chǎn)品的生存空間被擠壓，對(duì)其實(shí)現(xiàn)“進(jìn)口反替代”，盡快擺脫世界“產(chǎn)業(yè)初級(jí)加工廠”地位，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)更新?lián)Q代產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值和核心競(jìng)爭(zhēng)力。銅、鋁等資源類產(chǎn)品大幅度降低出口退稅率，對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的金屬材料出口受到抑制，出口需求減少，同時(shí)也降低對(duì)上游產(chǎn)品需求量，使部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，形成國(guó)內(nèi)金屬材料市場(chǎng)價(jià)格壓力。尤其是銅、鋁等原材料，均是虧本出口，這些出口企業(yè)完全靠退稅補(bǔ)貼費(fèi)來(lái)維持經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)，同時(shí)還破壞了生態(tài)平衡，污染環(huán)境，給子孫后代埋下隱患，的確早該抑制這些高耗能、高污染和低附加值金屬產(chǎn)品生產(chǎn)與出口，保護(hù)國(guó)內(nèi)有限的、不可再生的資源。在上半年有色類個(gè)股走勢(shì)較為搶眼，而且跑贏了大市，但在下半年要關(guān)注出口退稅率下調(diào)或取消所帶來(lái)收益下滑因素的影響。煤炭年出口額大概在6000萬(wàn)噸左右，煤炭取消出口退稅，這樣一來(lái)，可能影響煤炭出口而減少約1000萬(wàn)噸，按理論值匡算，部分公司受到負(fù)面影響，如G國(guó)陽(yáng)每股將下降0.08元，大同煤業(yè)每股約下降0.049元，G兗煤下降約0036元，G西煤約下降0.019元，G開灤下降0.018元，其他有關(guān)公司出口較小而受到出口退稅影響不大，估計(jì)煤炭生產(chǎn)成本可能上升， 出口合同 價(jià)格將相應(yīng)有所上調(diào)。 石油 產(chǎn)業(yè)本次沒(méi)有涉及

　　令人遺憾的是，今年初恢復(fù)成品油出口退稅后，本次出口退稅率調(diào)整沒(méi)有涉及到 石油 產(chǎn)品，可是國(guó)內(nèi)成品油仍然較為緊張，特別是東南部分發(fā)達(dá)地區(qū)更為明顯，理應(yīng)不該鼓勵(lì)而應(yīng)該限制或抑制出口，來(lái)緩解和平衡國(guó)內(nèi)成品油供需矛盾。另外國(guó)內(nèi)成品油至今尚未與國(guó)際成品油接軌，依然有平均約20％的價(jià)差，但是原油已經(jīng)與國(guó)際接軌，從而構(gòu)成國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)業(yè)鏈形成不均衡發(fā)展，這一矛盾有待于價(jià)格和稅率政策的調(diào)整予以化解，不過(guò)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)演繹結(jié)局是成品油早晚要與國(guó)際接軌。針對(duì)石油產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的差別，個(gè)股投資策略將有所不同。雖然近日國(guó)際原油價(jià)格大幅度下跌，可是我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)燃料需求逐步增加，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成品油價(jià)格是受嚴(yán)格管制的，使國(guó)際市場(chǎng)高價(jià)格尚未完全傳遞給國(guó)內(nèi)消費(fèi)用戶，從而造成我國(guó)原油進(jìn)口市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升的局面。所以，為石油產(chǎn)業(yè)鏈上游繼續(xù)是投資的重點(diǎn)。 紡織 品影響不一

　　從紡織品貿(mào)易結(jié)構(gòu)看，一般貿(mào)易占70％， 加工貿(mào)易 占20％，國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)占出口份額65％，三資企業(yè)所占比重較小，出口主要是半成品和最終產(chǎn)品。可見(jiàn)紡織行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出口退稅率調(diào)整仍有空間，通過(guò)出口退稅率調(diào)整，提高紡織行業(yè)出口附加值，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，也是投資于紡織業(yè)個(gè)股的投資者需要注意的。如G魯泰受本次影響而使毛利率下降3.56％，大于理論測(cè)算的2.84％。預(yù)計(jì)今年紡織品 服裝 出口額將達(dá)1375億美元，增長(zhǎng)17％，紡織品 服裝 行業(yè)出口退稅新政由13％降低至11％，由此減少或損失80億元人民幣。但以內(nèi)銷市場(chǎng)為主的宜科科技、G雅戈?duì)枴�G高纖、七匹狼和偉星股份影響有限。受益行業(yè)值得關(guān)注

　　國(guó)家一直扶持生物制藥、重大機(jī)械設(shè)備、部分IT及國(guó)家鼓勵(lì)出口的科技產(chǎn)品出口退稅率由13％提高至17％，部分農(nóng)產(chǎn)品為原料加工品，出口退稅率由5％或11％提高至13％。正面影響的有生物制藥的新和成、 南京 醫(yī)藥等。受本次出口退稅調(diào)整涉及50類電子信息產(chǎn)品，G法拉、G生益等電子元器件公司，因出口退稅提高而獲得較好收益，近日已經(jīng)在股票市場(chǎng)上得到反映。其他部分出口退稅率提高而受益的板塊，也受到市場(chǎng)投資者的青睞和追捧，明顯開始趨于活躍跑贏大盤，位于漲幅榜前列，從中期投資角度考慮看，是值得投資者中長(zhǎng)期關(guān)注的主要對(duì)象。