昨日（14日），摩根大通證券中國(guó)區(qū)市場(chǎng)主席李晶在發(fā)給新快報(bào)的報(bào)告中表示，自從中國(guó)政府近期推出一系列刺激市場(chǎng)的措施后，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)明顯占優(yōu)，市場(chǎng)自9月中以來(lái)僅下跌4%，相比之下，H股指數(shù)則下跌了19%。摩根大通還預(yù)期，中國(guó)將采取更多的資本市場(chǎng)刺激措施，其中就包括減免紅利稅。

　　紅利稅致分配不公

　　報(bào)告指出，政府可能取消目前對(duì)投資者征收的10%紅利稅，"這可看成是近期包括暫免征收5%儲(chǔ)蓄利息稅在內(nèi)的減稅措施的自然延伸"。

　　據(jù)了解，從國(guó)際市場(chǎng)看，各地區(qū)大多對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行較低的稅負(fù)政策。中國(guó)香港市場(chǎng)現(xiàn)金紅利和股票紅利均免交紅利稅；新加坡市場(chǎng)現(xiàn)金紅利稅稅率為5%；美國(guó)于2003年將紅利稅減半，并決定在此后3年減免此稅。但中國(guó)內(nèi)地現(xiàn)行紅利稅的政策下，法人機(jī)構(gòu)投資者參與分紅無(wú)須繳納紅利稅，而個(gè)人投資者在除息日須按分紅額(包括現(xiàn)金紅利和股票紅利)繳納20%（視野注：根據(jù)《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》（財(cái)稅[2005]102號(hào)）第一條：“對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額，依照現(xiàn)行稅法規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅。”實(shí)際上個(gè)人投資者的“紅利稅”執(zhí)行10%的稅率，下同）的紅利稅。這使得個(gè)人投資者獲得的股息回報(bào)少于機(jī)構(gòu)投資者，產(chǎn)生了不公平現(xiàn)象。從稅率來(lái)比較，中國(guó)內(nèi)地目前20%的紅利稅稅率也是明顯偏高。

　　2004年“國(guó)九條”發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)、上交所一直在做關(guān)于取消股息和紅利稅的研究。今年8月底，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，證監(jiān)會(huì)一直在就取消紅利稅與國(guó)稅總局溝通。

　　幾大措施均已應(yīng)驗(yàn)

　　昨日，摩根大通的報(bào)告預(yù)期潛在的救市措施還包括：一、國(guó)企控股公司增持其上市子公司的股份，進(jìn)而穩(wěn)定市場(chǎng)。二、鼓勵(lì)保險(xiǎn)、基金及社保為市場(chǎng)提供支持，調(diào)動(dòng)國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者。三、進(jìn)一步擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)計(jì)劃，以吸引長(zhǎng)線海外投資。四、進(jìn)一步細(xì)化有關(guān)銷售前期限售股的規(guī)則。

　　事實(shí)上，上述幾大救市措施相關(guān)部門均已應(yīng)驗(yàn)。在9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已向四家機(jī)構(gòu)發(fā)出了QFII牌照。



（新快報(bào)　　　梁明暉 　　2008-10-15）

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