東方公司的所得稅稅率為25%,銷售...
財務成本管理綜合題模擬試題及答案(15)
東方公司2010年的所得稅稅率為25%,銷售收入為6000萬元,稅前利潤為580萬元,金融資產收益為1.5萬元,管理用利潤表中的利息費用為20萬元,平均所得稅稅率為20%,現金流量表中的凈現金流量為60萬元,經營活動現金流量為280萬元。2010年年末的負債總額為4800萬元(其中60%是長期負債,70%是金融負債),股東權益為2400萬元,金融資產占資產總額的20%。
當前的無風險利率為5%,東方公司打算估算其稅后債務成本,但是沒有上市的長期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒有信用評級資料。只是搜集了以下一些資料:
資料1:根據同行業的財務比率的平均值編制的信用級別與關鍵財務比率對照表(部分)如下:
資料2:上市公司的3種AA級公司債券有關數據表
上市公司的3種BB級公司債券有關數據表
要求:
(1)計算東方公司2010年的利息保障倍數、現金流量債務比、凈經營資產凈利率、稅后經營凈利率、長期負債/總資產、資產負債率;
當前的無風險利率為5%,東方公司打算估算其稅后債務成本,但是沒有上市的長期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒有信用評級資料。只是搜集了以下一些資料:
資料1:根據同行業的財務比率的平均值編制的信用級別與關鍵財務比率對照表(部分)如下:
信用級別 | AA | BB |
利息保障倍數 | 30 | 25 |
現金流量債務比 | 10% | 6% |
凈經營資產凈利率 | 15% | 12% |
稅后經營凈利率 | 11% | 8.4% |
長期負債/總資產 | 35% | 42% |
資產負債率 | 41.5% | 70% |
債券發行公司 | 上市債券到期日 | 上市債券到期收益率 | 政府債券到期日 | 政府債券到期收益率 |
田 | 2012年2月6日 | 4.80% | 2012年2月25日 | 3.80% |
乙 | 2015年5月8日 | 5.66% | 2015年7月8日 | 3.45% |
丙 | 2020年9月4日 | 8.20% | 2020年12月30日 | 5.90% |
債券發行公司 | 上市債券到期日 | 上市債券到期收益率 | 政府債券到期日 | 政府債券到期收益率 |
D | 2013年4月6日 | 5.60% | 2013年9月6日 | 4.20% |
E | 2016年10月4日 | 6.40% | 2016年7月4 El | 4.80% |
F | 2018年7月12日 | 7.20% | 2018年3月12日 | 5.30% |
(1)計算東方公司2010年的利息保障倍數、現金流量債務比、凈經營資產凈利率、稅后經營凈利率、長期負債/總資產、資產負債率;
(2)估算東方公司的稅后債務成本。 |
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時間:2016-06-21 責任編輯:lijin
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