財(cái)務(wù)成本管理綜合題模擬試題及答案（5）

D公司是一個(gè)高成長(zhǎng)公司，目前公司總價(jià)值為20000萬(wàn)元，沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債，發(fā)行在外的普通股1000萬(wàn)股，目前的股價(jià)為20元／股，該公司的資產(chǎn)(息稅前)利潤(rùn)率12％，適用的所得稅稅率為25％。
現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬(wàn)元，準(zhǔn)備平價(jià)發(fā)行20年期限的公司債券，投資銀行認(rèn)為，目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為10％，并建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面率設(shè)定為7％，同時(shí)附送10張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按20元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。預(yù)計(jì)發(fā)行公司債券后，公司總價(jià)值年增長(zhǎng)率為8％。假設(shè)行權(quán)前后總資產(chǎn)的賬面價(jià)值均為市價(jià)的90％。
*已知：(P／A，10％，20)=8．5136，(P／F，10％，20)=0．1486，(F／P，8％，10)=2.1589 (P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855，(P／A，9％，20)=9．1285 (P／F，9％，20)=0．1784，(P／F，9％，10)=0．4224，(P／A，8％，20)=9．8181 (P／F，8％，20)=0．2145，(P／F，8％，10)=0．4632 要求：
(1)計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值；