期權的概念、類型和投資策略

一、期權的概念

1.含義

期權是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。

2.要點

（一）期權的種類

1.看漲期權(call option)

2.看跌期權(put option)

三個要點

看漲期權總結

①若市價大于執行價格，多頭與空頭價值：金額的絕對值相等，符號相反;

②若市價小于執行價格，多頭與空頭價值：均為0。

多頭：凈損失有限(最大值為期權價格)，而凈收益卻潛力巨大。

空頭：凈收益有限(最大值為期權價格)，而凈損失不確定。

看跌期權總結

①若市價小于執行價格，多頭與空頭價值：金額的絕對值相等，符號相反;

②若市價大于執行價格，多頭與空頭價值：均為0。

多頭：凈損失有限(最大值為期權價格)，凈收益不確定;最大值為執行價格-期權價格。

空頭：凈收益有限(最大值為期權價格)，凈損失不確定;最大值為執行價格-期權價格。

看漲、看跌期權總結

(1)多頭和空頭彼此是零和博弈：即“空頭期權到期日價值=-多頭期權到期日價值”;“空頭期權凈損益=-多頭期權凈損益”。

(2)多頭是期權的購買者，其凈損失有限(最大值為期權價格);空頭是期權的出售者，收取期權費，成為或有負債的持有人，負債的金額不確定。