第三節 項目投資管理

三、固定資產更新決策

（一）壽命期相同的設備重置決策

替換重置方案中，所發生的現金流量主要是現金流出量。

1 、確定舊設備相關現金流量應注意的問題

（ 1 ）舊設備的初始投資額應以其變現價值考慮

（ 2 ）設備的使用年限應按尚可使用年限考慮

P173 【例 6 － 13 】宏基公司現有一臺舊機床是三年前購進的，目前準備用一新機床替換。該公司所得稅率 40% ，資本成本率為 10% ，其余資料如表 6 － 11 所示。

（1） 保留舊設備投資期現金流量分析

出售設備流量 =40000+14000 × 40%

繼續使用舊設備喪失變現流量 = -[40000+14000 × 40%]=-45600

出售設備流量 =60000-6000 × 40%

繼續使用舊設備喪失變現流量 = -[60000-6000 × 40%]

【答案】

（ 2 ）繼續使用舊設備營業現金流量的分析

營業現金流量 = 稅后收入 - 稅后付現成本 + 折舊抵稅

1 ~ 6 年稅后付現成本 =-13000 ×（ 1-40% ） =-7800

第二年末大修成本 =-18000 ×（ 1-40% ） =-10800

1 ~ 5 年折舊抵稅 =10000 × 40%=4000

【答案】

（2） 繼續使用舊設備終結點回收流量的分析

最終回收殘值流量

= 最終殘值 + 殘值凈損失抵稅（或 - 殘值凈收益納稅）

【答案】