【原題】計(jì)算分析題

　　如果整個(gè)市場(chǎng)投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是0.1，某種資產(chǎn)和市場(chǎng)投資組合的相關(guān)系數(shù)為0.4,該資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5,則該資產(chǎn)的β系數(shù)為（ ）

　　A.1.79

　　B.0.2

　　C.2

　　D.2.24

　　正確答案：C

　　知識(shí)點(diǎn)：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　答案解析：

　　資產(chǎn)的β系數(shù)=0.5/0.1×0.4=2。

　　【學(xué)員提問(wèn)】

　　老師您好！如您所說(shuō)β系數(shù)和相關(guān)系數(shù)表示的含義是一樣的，只是數(shù)值上存在差異。那么為什么還要弄2個(gè)東西出來(lái)表達(dá)一個(gè)意思呢？如果題中說(shuō)道相關(guān)系數(shù)是不是就肯定不是說(shuō)的β系數(shù)；另外在實(shí)際操作中該選擇β系統(tǒng)還是ρ來(lái)表示單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系呢？

　　【網(wǎng)校王老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　β系數(shù)和相關(guān)系數(shù)是兩個(gè)不同的指標(biāo)，相關(guān)系數(shù)可以衡量任何兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的變動(dòng)關(guān)系，而β系數(shù)只能衡量某項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的關(guān)系。

　　當(dāng)然，如果是某項(xiàng)資產(chǎn)收益率和市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)，那么也反映該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)關(guān)系，不過(guò)它與β系數(shù)在數(shù)值上也是不同的。相關(guān)系數(shù)的大小范圍是-1到1，為正數(shù)時(shí)表示正相關(guān)，為負(fù)數(shù)時(shí)表示負(fù)相關(guān)，為0時(shí)表示不相關(guān)。而β系數(shù)理論上可以為任何數(shù)，當(dāng)β系數(shù)為1時(shí)，表示該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率同比例變動(dòng)，而當(dāng)β大于1時(shí)，表示該項(xiàng)資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合的變動(dòng)幅度，當(dāng)β系數(shù)小于1（大于0）時(shí)，表示該項(xiàng)資產(chǎn)的收益率變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合的變動(dòng)幅度。根據(jù)兩者的對(duì)比可以看出，β系數(shù)可以更好的反映某項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)之間的變動(dòng)大小關(guān)系，這也就是為什么要將相關(guān)系數(shù)轉(zhuǎn)化為β系數(shù)的原因。

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　　祝您學(xué)習(xí)愉快！