近期公布的3月份CPI數據以及央行再度上調存款準備金率的消息，讓加息預期再度升溫。雖然在加息預期下，市場對債券投資表現出普遍的擔憂，但有基金經理認為，當前的宏觀經濟環境并不足以對債券市場形成劇烈沖擊，未來債券投資的前景依然比較樂觀，其中信用債投資價值凸顯。

　　光大保德信信用添益基金擬任基金經理陸欣表示，從當前宏觀經濟各項指標來看，未來經濟出現大起大落情況的可能性不大，更多可能呈現平穩增長的態勢。

　　陸欣指出，就通脹而言，雖然3月份CPI同比漲幅達5.38%，再創近兩年新高，不過這基本符合市場預期。結合翹尾因素和新漲價因素，可以預見第二季度物價壓力會逐步降低，6月份可能會再度高企，但到了下半年物價將呈現逐步回落態勢。而就貨幣政策而言，由于通脹將從3月的高點逐漸下行，預計央行最多還有一次加息，時間點可能在6月中旬。在此判斷下，可以預見類似去年底和今年春節前資金過緊狀況重演的概率較小。而在通脹逐漸回落以及貨幣政策趨向穩健的合力下，未來經濟將呈現平穩增長態勢。

　　“在未來經濟平穩增長的宏觀背景下，股市難見趨勢性機會。而受內外環境的利好，債市尤其是信用債，具備投資價值。”陸欣說，“與股票相比，債券投資收益相對穩定，風險相對較低。”

　　業內人士分析認為，就整個債券市場而言，經過前幾次加息，債市的利率水平已隨基準利率的提高而提升，并且提前反應了未來加息的預期，因此未來即使加息、提高準備金率再度出臺，也難以對債市形成過分沖擊。加上“十二五”規劃提出要大力發展中國債券市場，總的來看，債市未來的風險不大。

　　此外，就信用債而言，由于其收益率在前期調整中領先基礎利率調整，已經隱含1次至2次加息空間，加上目前高票息信用產品為其提供了較強的利差保護，信用債的投資價值正逐漸凸顯。考慮到高票息債的持有期價值，高收益的銀行間及交易所企業債和公司債，無疑是2011年信用債的優質配置品種，同時由于資金面緊張，短融在收益率上行過程中調整幅度較大，也具備較好的配置價值。此外，由于當前企業盈利總體良好，現金流能夠覆蓋債務本息。因此，目前信用債整體資質也較好，發生違約事件的概率很小，信用風險可控。