4月27日，大盤再度下挫，南航、國航、東航、海航4家航空公司股價漲跌互現(xiàn)。有分析人士指出，航空行業(yè)是人民幣升值的最大受益者，升值預(yù)期的增強有望支撐股價走強。

　　來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，4月27日人民幣對美元匯率中間價報6 5096，再度創(chuàng)下匯改以來新高。

　　安信證券運輸業(yè)高級分析師吳莉表示，航空公司將從三方面受益人民幣升值。首先是匯兌收益。根據(jù)測算，人民幣升值1%，南航、國航、東航、海航2011年每股盈利（EPS）分別增加約0.042元、0.041元、0.026、0.023元。其次，出境游將長期受益于人民幣的持續(xù)升值。從日本經(jīng)驗看，日元對美元大幅升值時國際航線旅客運輸量上升明顯。而人民幣升值將提高人民幣相對外幣的購買力，進一步促進出境旅游人數(shù)的增長，有利于國際航線客運收入的增長。最后，人民幣升值將減少航空公司以美元計算的成本支出，如航油成本、維修成本、經(jīng)營性租賃費及新購入飛機的折舊成本等。

　　吳莉認(rèn)為，在盈利狀況良好背景下，人民幣升值加速時航空股將獲得較好的超額收益。

　　資料顯示，南航在2006年第四季度、2007年第三季度、2010年8至10月三個時點，因人民幣加速升值而獲得超額收益。

　　“在2005年第三季度及2008年第一季度，人民幣雖然加速升值，但由于主業(yè)盈利不佳及系統(tǒng)性風(fēng)險，股價表現(xiàn)不佳。”吳莉指出，今年行業(yè)仍維持高景氣，若人民幣加速升值，航空股將有較好表現(xiàn)。

　　由于航空公司近兩年承受油價上漲能力增強，航空公司主業(yè)盈利能力強勁。吳莉分析指出，在燃油附加費聯(lián)動機制對沖大部分油價上漲的成本增支；行業(yè)集中度提升、供給偏緊、高客座率等因素的支持下，行業(yè)具備更強的應(yīng)對油價上漲能力。人民幣升值、行業(yè)基本面改善等多因素支持航空股股價走強。