近日，工農中建交五大國有商業銀行相繼公布年報，其快速增長的凈利潤水平再度引起市場關注。據統計，五大行共實現凈利潤6808.49億元，平均增幅超過25%，總計實現利息收入1.3萬億元，實現營業收入1.7萬億元，利息收入在營業收入中占比近77%。

　　分析其收入構成，凈息差收入仍然是收入的主要來源，同時中間業務收入快速增長，增速創近年來新高，由此帶來非利息收入的增長。

　　銀行盈利能力的提升，主要得益于利息收入提高

　　銀監會統計數據顯示，2011年我國商業銀行業共實現凈利潤1.04萬億元，同比增長36%。根據年報，五大國有商業銀行凈利潤水平占行業總利潤的六成多，達到6808.49億元，成為行業利潤的主要貢獻者。

　　年報顯示，2011年，工行實現凈利潤2084億元人民幣，較上年增長25.6%；農行實現凈利潤1219.56億元，增長28.5%；中行實現凈利潤1303.19億元，增長18.81%；建行實現凈利潤1694.39億元，增長25.48%；交行實現凈利潤507.35億元，同比增長29.95%。

　　盈利能力的持續提升，主要得益于凈息差的持續改善，凈利息收入的穩步增長，以及非利息收入的大幅提升。以中行為例，2011年中行分別實現凈利息收入和非利息收入2280.64億元和1002.34億元，比上年分別增長了17.58%和21.41%，其中非利息收入在營業收入中的占比達30.53%，同比提高了0.67個百分點。建行2011年實現凈利息收入3045.72億元，同比增長21.10%。

　　與此同時，銀行的資產質量穩步提升，撥備覆蓋率顯著上升，銀行抵御風險能力進一步增強。如農行不良貸款余額較上年末降低130.47億元，而不良貸款率下降0.48個百分點至1.55％，同時撥備覆蓋率較上年顯著提升了95.05個百分點，達到263.1％。

　　在資金面緊張的背景下，銀行議價能力相對借款人有所提升，因而利差水平上升

　　銀行高速增長的利潤受到各界關注，市場質疑銀行的高額利潤來源于依靠壟斷地位獲得的高額利差，同時中間業務收入存在大量亂收費的現象。

　　首先可以從利潤增長的原因來看。“利潤快速增長的主要原因包括三個方面，一是銀行生息資產規模快速增長，2011年上市商業銀行的資產規模預計增長17%，生息資產的規模增加了，整體利潤就上來了；二是銀行的凈息差水平持續反彈，去年整個社會資金面相對緊張，在這樣的背景下，商業銀行議價能力相對借款人有所提升，因而利差水平上升，平均上升幅度在0.3%左右；三是在總體物價水平顯著上漲，信貸投放收緊的背景下，企業發債、投行業務和理財業務增加，由此帶來銀行的手續費和傭金凈收入顯著上漲，多數銀行的上升幅度超過30%，帶動非利息收入的大幅提升。”交通銀行金融研究中心副總經理周昆平分析說，此外，近年來，隨著我國銀行管理的水平提高，成本收入比也逐年下降。

　　手續費、傭金快速增長，以貸收費較為普遍，帶動非利息收入提升

　　2011年，銀行的確迎來收費高增長，手續費和傭金凈收入增幅達到近年來的新高。如手續費及傭金凈收入最高的工行，達到1015.5億元，同比增長39.4%；農行該收入增長顯著，2011年手續費及傭金凈收入達到687.5億元，較上年增長49%。

　　“手續費和傭金收入增長原因，一是去年總體物價水平上升，中間業務的標的物價格上升，相關手續費隨之上漲；二是與信貸相關業務的手續費上漲，去年全社會資金相對緊張，銀行以貸收費（客戶接受貸款時必須接受中間業務的收費）、浮利收費（銀行將利息化為費用收取）等現象較為普遍。然而受信貸替代型收入增長放緩、物價增幅回落、理財業務規范等因素的影響，預計2012年上市銀行手續費收入增速會下降至30%左右。”周昆平說。

　　去年第四季度，隨著銀監會開始整治財務顧問和咨詢費、信用承諾手續費、擔保手續費等信貸相關業務手續費收入，銀行手續費收入已經開始下滑，有資料統計，2011年四季度，工行手續費及傭金凈收入當季環比下滑5%，農中建交環比下降幅度分別為21%、13%、14%和10%。

　　“今年信貸規模受供求雙方影響可能下降，由此導致銀行凈利潤下滑。從供給來看，銀行受存貸比考核、吸收存款壓力影響，放貸能力下降。從需求看，今年大項目的信貸需求有所下降，小企業與大企業、大項目相配套，信貸需求也開始下降，主要表現為票據貼現市場的利率下滑，目前利率水平為5%，去年9月份最高點時曾達到13%。”中國社科院金融所金融實驗研究室主任劉煜輝說。

　　生產型企業資金供給不足，致不良貸款略有上升

　　雖然去年五大行不良貸款率持續下降，然而從第四季度開始，不良貸款開始有所反彈。銀監會統計數據顯示，2011年第四季度，商業銀行不良貸款率較上季度上升了0.1個百分點，其中大型商業銀行不良貸款率與上季度持平，但是不良貸款余額開始上升。

　　“當前我國主動實施經濟結構調整，致使此前產能過剩行業企業不得不進行產業結構升級，兼并重組，企業利潤下滑，負債率上升，由此帶來的風險直接反映到銀行不良貸款的上升，如鋼鐵行業。”劉煜輝說。

　　具體來說，銀行不良貸款上升的直接因素是生產型企業受外部經濟形勢影響需求減少，經營成本上升，資金供給不足；房地產調控持續，房地產企業回款慢，資金壓力大增；地方融資平臺貸款風險增大。

　　今年一部分地方融資平臺貸款將集中到期，商業銀行是否能應對由此帶來的風險？此前，銀監會一直要求各家商業銀行清理規范地方融資平臺貸款，提高貸款的現金覆蓋率。“從目前來看，整個銀行地方融資平臺貸款的85%以上是現金流能100%覆蓋的，10%貸款是現金流能半覆蓋的，沒有現金流覆蓋的那部分貸款也不是一定存在風險，隨著項目的建成，將會有現金收入用來還本付息。”周昆平分析說。