證券分析師林朋文最近一直在關(guān)注人民幣匯率變化，她想托打算去美國(guó)的朋友買一對(duì)高檔情侶表，送給父母親作為結(jié)婚紀(jì)念日的禮物。我國(guó)“二次匯改”啟動(dòng)后，人民幣大幅升值，生活里，越來(lái)越多的普通人選擇美元消費(fèi)，利用匯率得到實(shí)惠。

　　然而，與此同時(shí)，林朋文卻發(fā)現(xiàn)作為“出口導(dǎo)向型”的中國(guó)企業(yè)，卻因?yàn)閰R率損失嚴(yán)重。根據(jù)上市公司今年三季報(bào)顯示，有1248家上市公司因?yàn)閰R率變動(dòng)，損失了176億元，環(huán)比增長(zhǎng)287.75%。

　　行業(yè)巨頭匯兌損失嚴(yán)重

　　今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元的中間價(jià)從6.62一路飛漲，到11月4日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首次 突破6.32關(guān)，創(chuàng)下新高。從年初至11月4日，人民幣對(duì)美元的升值幅度已達(dá)4.6％，節(jié)節(jié)飆升的人民幣匯率，卻讓國(guó)內(nèi)多家涉及出口的上市公司，遭遇巨大損失。

　　wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公布單季度匯兌損益的有109家上市公司，而三季報(bào)匯兌損失排名第一的就是石化巨擘―― ―中石油，第三季度因匯率變動(dòng)折損高達(dá)6.79億元。

　　中石油財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)記者采訪時(shí)坦言，第三季度匯率變動(dòng)使公司現(xiàn)金出現(xiàn)不同程度的損失，人民幣對(duì)美元的升值，讓中石油的外幣報(bào)表折算差額比2010年下降35.8%。

　　而2011年前三季度匯兌收益損失最高的是航運(yùn)業(yè)的巨頭―― ―中國(guó)遠(yuǎn)洋，為6.87億元。以遠(yuǎn)洋運(yùn)輸為主的航運(yùn)企業(yè)超過(guò)90%以美元結(jié)算，以內(nèi)貿(mào)為主的也有少許外幣收 入，人民幣升值直接影響企業(yè)收入。

　　匯率波動(dòng)難把控

　　人民幣匯率大幅度上漲，讓原本去年在匯兌收益中大獲全勝的企業(yè)，在這個(gè)秋天紛紛敗北。原本收獲了高額的利潤(rùn)，卻在第三季度回吐獲利，甚至出現(xiàn)巨額虧損。

　　中興通訊一半以上的產(chǎn)品出口到海外市場(chǎng)。在今年第三季度產(chǎn)生了10.1987億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用，同比增長(zhǎng)1068.3%。南開(kāi)大學(xué)會(huì)計(jì)系教授陸宇建表示，財(cái)務(wù)費(fèi)用包括利息凈支出、匯兌損益、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)等，匯兌損失是導(dǎo)致其巨額財(cái)務(wù)費(fèi)用的主要原因。

　　招商證券研究報(bào)告顯示，由于中興通訊采用美元報(bào)價(jià)方式，匯率變動(dòng)給其帶來(lái)的影響是負(fù)面的。于此同時(shí)，招商證券研究員李立為認(rèn) 為，中興通訊目前沒(méi)有對(duì)手持現(xiàn)金做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，導(dǎo)致其短期財(cái)務(wù)費(fèi)用上漲，凈利潤(rùn)下滑。

　　事實(shí)上，去年中興通訊還是受益于匯率變化，并獲利2.80億元。

　　一位不愿具名的中興通訊財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，盡管眼下因匯率的問(wèn)題出現(xiàn)虧損，但由于匯率是不斷波動(dòng)的，所以目前的情況既在預(yù)計(jì)之中，也在可承受的范圍之內(nèi)。

　　套期保值或?qū)⒊蔀榉婪讹L(fēng)險(xiǎn)主流

　　在陸宇建看來(lái)，上市公司應(yīng)該在價(jià)格波動(dòng)劇烈的情況下，合理安排套期保值，目前市場(chǎng)缺乏匯率對(duì)沖工具，選擇相應(yīng)的套期保值方案，可以防范匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　眼下，有成熟套期保值方案的企業(yè)并不多，今年人民幣匯率升幅較大，也讓很多進(jìn)口企業(yè)賺得缽滿盆盈。但是隨著市場(chǎng)運(yùn)作逐步成熟，國(guó)際大環(huán)境趨于穩(wěn)定，匯率勢(shì)必將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，套期保值在一定程度上保護(hù)企業(yè)利潤(rùn)不受影響。

　　2010年中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)以香港為中心成立境外人民幣可交割市場(chǎng)，這為中國(guó)企業(yè)進(jìn)行套期保值操作提供了平臺(tái)，也為企業(yè)開(kāi)闊了視野，類似跨境結(jié)算、無(wú)本金交割等方式都被企業(yè)用來(lái)規(guī)避匯率變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　與此同時(shí)，大連港總會(huì)計(jì)師張國(guó)鋒強(qiáng)調(diào)：“在如今匯率動(dòng)蕩的大環(huán)境下，企業(yè)套期保值前要做好充分準(zhǔn)備，建立完善的套期保值制度，包括風(fēng)險(xiǎn)管理、戰(zhàn)略規(guī)劃、專業(yè)人才等方面，還應(yīng)該尋找專業(yè)的商業(yè)銀行和第三方中介做全面評(píng)估。”