“要評論投資美國次級按揭貸款證券對一家銀行的影響有多大，這不是一個簡單的問題，也沒有一個簡單的答案”，8月13日，德勤中國專門從事金融行業審計合伙人馬慶輝在接受本報記者采訪時表示。

　　在即將公布中期業績前夕，中國銀行、工商銀行、建設銀行等大型銀行都因持有部分美國次級按揭貸款證券而備受市場關注。對于此類投資對上市銀行的盈利影響，國內上市銀行在這個問題上應遵循何種準則做出會計處理等，馬慶輝均給出了詳細的解說。但他認為，這些問題具體到特定銀行身上則無法一概而論，事實上，對于涉及美國次按的債務抵押證券（CDO）此等投資產品，由于擁有多樣化的投資策略、不同的被投資方，其風險的評估都是難以一概而論的，更無法簡單估計其市場波動對銀行總體的財務影響了。

　　而在他看來，新會計準則的實施，在國內上市的銀行與國際上市的銀行的會計處理水平已接近一致。“相信對于上述問題，國內銀行的報表與國外銀行的報表是基于近乎一樣的會計處理方式。”馬慶輝說。

　　會計分類：依銀行投資策略而定

　　《21世紀》：對于涉及次按的CDO，銀行在資產類別上一般是如何處理的？

　　馬慶輝：次按的CDO屬于證券投資類的金融資產。證券投資主要劃分為三種資產類別。第一種是“持有至到期投資”，第二種是“可供出售金融資產”，第三種是“以公允價值計量的且其變動計入當期損益的金融資產”。

　　證券投資可以選擇放入不同的資產類別，其依據是銀行對證券投資制定的策略，不同的銀行，管理這些投資的策略不盡相同。

　　通常，將證券投資放入“持有至到期投資”類別，一般是基于長期投資策略。而放入第三種類別的投資策略，則主要以賺取短期交易回報為主。“可供出售金融資產”的投資策略簡單來說可理解為介乎兩者之間。

　　在資產負債表科目中，銀行都會將證券投資按上述資產分類列示。

　　“財務指標”三大懸念

　　《21世紀》：不同的資產分類，其會計處理方式是如何對銀行的財務指標產生影響的？

　　馬慶輝：不同的資產分類，決定其會計處理方式的差別，這些方式對銀行最終的財務指標又會造成不同的影響。

　　第一種“持有至到期投資”應當按取得時的公允價值和相關交易費用之和作為初始確認金額。如有客觀原因發生減值，一般按照未來預計現金流量低于其賬面價值（一般是按投資的成本價格記賬）的差額，來提取減值準備，并計入利潤表中，從而直接影響銀行當期利潤。

　　第二種“可供出售金融資產”一般來講是以公允價值入賬。對于存在活躍市場的金融資產，活躍市場中的報價一般確定為其公允價值。公允價值短期內如有變化，這種變化一般不會影響利潤，而會放在所有者權益變動表里，體現為“可供出售金融資產的公允價值變動”。

　　但當管理層認為“可供出售金融資產”項中的某些投資產品出現長期貶值跡象時，就需要將所有者權益變動表中的“可供出售金融資產的公允價值變動”的金額轉出，計提長期減值準備，直接計入利潤表中的“資產減值準備”，從而影響當期利潤。

　　第三種的會計處理不需要做長期減值準備。但需計算當期的凈損益，計入利潤表。其凈損益一直是以公允價值計算的，由于其公允價值會不斷變動，這些變動都會直接影響其當期利潤。

　　總而言之，由于這三種會計方式都會影響銀行當期的利潤，故最終均會影響到一些重要的財務指標，比如盈利能力指標ROA（平均總資產回報率）、ROE（平均所有者權益回報率）。

　　但要注意的是，假如“可供出售金融資產”未被界定為長期貶值，則其市場價格變動就不會影響到利潤，而只會影響權益。

　　CDO之災與盈利影響

　　《21世紀》：如何評估CDO不斷跌價對銀行的財務指標所造成的影響？

　　馬慶輝：CDO一般屬于有價證券，其市場價格變動對上述三種資產記賬都有影響。當有價證券的市場價格不斷貶值時，“持有至到期投資”這類的證券資產，就要考慮將來回收的金額會減少，故須計提一個資產減值準備；對于“可供出售金融資產”，如果預期長期貶值跡象出現，市場價格已經低于其價值，就要將損失計提長期準備，放到當期利潤表中。對于第三種資產，隨著有價證券價格不斷下跌，利潤表也會不斷體現這種損失。最終，有價證券的不斷跌價，都會造成盈利指標不同程度的下降。

　　通常，如果銀行所投資的都是同一類型的有價證券投資，則估計應該計提的準備金都差不多，因為銀行都有同樣的市場價可參考。

　　而要評估這種跌價對上市銀行的盈利指標的影響，就要視乎多種因素，主要包括銀行持有該項投資組合占銀行資產總額的比例，以及這部分資產的盈利占銀行盈利的比例有多大。即要看銀行是屬于哪一種盈利模式，如果中間業務為銀行的盈利中心，則一旦證券投資出了一些問題，對銀行整體的盈利影響也相對較小。

　　此外，即使是同一類型的有價證券，不同的資產分類，其會計處理也是不盡相同的，所以還要具體分析每一個銀行的經營管理方式及投資策略，從而了解其對金融資產的分類與有關會計處理。

　　要清楚分析財務影響沒有一個簡單的方法。由于中國新會計準則更加貼近國際準則，其處理方法比以前更加復雜，我相信單靠局外對CDO市場變化的一般分析數據，無法清楚分析對不同銀行所帶來的財務影響。

　　就會計處理水平來說，在國內上市的銀行與國際上市的銀行可以說是同步的，相信對于上述的問題，國內銀行的報表與國外銀行的報表是基于近乎一樣的會計處理方式。

（21世紀經濟報道　　2007-8-16　）