和訊消息 6月11日,國家統計局公布了5月主要經濟運行數據:城鎮固定資產投資累計增速25.9%,工業增加值累計增速18.5%,社會消費品零售總額累計增速18.2%,CPI3.1%,PPI7.1%。另外,央行公布5月份金融數據顯示:M2增速21%,信貸投放6394億元。就上述宏觀經濟數據,申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇發表觀點認為,5月份CPI增速為3.1%超出預期,預計2-3季度通脹上行趨勢不會改變,8月份會達到全年高點。另外,鑒于出口形勢好于預期,將上調2010年GDP增速至10.2％。

　　李慧勇認為,5月份CPI同比增長3.1%,食品價格上漲推動0.1個百分點,非食品價格上漲推動0.2個百分點。其中,非食品價格漲幅擴大,顯示通脹擴散風險加大。因此預計2-3季度通脹維持上行趨勢,8月份左右達到全年高點。

　　在出口方面,5月份出口增速達48.5%,大幅超預期,也比申銀萬國此前預期高出6.6個百分點,減弱了市場對未來經濟前景的擔憂。李慧勇指出,由于出口形勢好于預期,因此上調2010年GDP增速至10.2％。

　　其他宏觀數據方面,李慧勇指出,5月份房地產投資增長43.5％,增速比上月提高5個百分點,主要是因為開發商補庫存意愿強烈,而開工熱情至少會持續到兩三個月,這將成為維持今年投資高增長的一個重要因素。因此,維持全年固定資產投資增長25%的前期判斷。金融數據方面,新增信貸6394億元,低于申銀萬國前期預期值7000億元。李慧勇分析認為,居民戶及實體經濟貸款需求有所減弱,可能與近期房地產調控及實體經濟投資熱情的減弱有關。

　　李慧勇在概括5月份宏觀經濟整體表現后表示,外需強勁,經濟繼續高增長,預計二季度GDP增長10.5％。但CPI,PPI雙雙創年內新高,CPI首次超過3％的警戒線。在這種情況下,政策的重點仍然是防通脹。其一,繼續實施貨幣政策正�；�政策,從數量和價格方面對通脹預期進行控制;其二,繼續實施投資正常化政策,通過地方融資平臺的清理整頓、通過兩高一資項目的控制來避免投資過熱;其三,穩定農產品(000061,股吧)生產,穩定糧食價格、豬肉價格,來避免未來農產品價格大幅上漲對CPI形成沖擊。