1）證券的本質決定了證券價格的不確定性。從本質上說，證券是一種價值符號，其價格是市場對資本未來預期收益的貨幣折現，受到政局、利率、匯率、通脹、行業背景、公司經營、投資大眾心理等多種因素影響，難以準確估計，這一本質屬性，決定了以它為交易對象的證券市場從一開始就具有高風險性。
　　2）證券市場運作的復雜性導致了證券價格的波動性。各國證券市場歷史表明，股票價格圍繞內在價值上下的波動過程，實際也是市場供給與需求之間由不平衡到平衡、由平衡到不平衡的循環往復過程，市場參與者利益不同，內部運作機制各不相同，不同的時間段，帶來不同的價格平衡。
　　3）投機行為加劇了證券市場的不穩定性。在證券市場的運作過程中，投資與投機很難做出明確的界定，并且虛擬經濟的不確定也允許投資與投機的轉化。資本總是追逐利潤的，投機資金的進退加劇了市場價格波動。當投機行為超過正常界限，變成過度投機，則市場風險突現。
　　4）證券市場風險控制難度較大。證券市場涉及面廣、敏感度高，任何重大政治、經濟事件都可能觸發危機，對市場中的所有風險因素難以全面把握、控制。
　　3、證券市場風險的種類
　　投資者向證券市場投入資金，買入股票、基金、債券等金融產品，一般的出發點是期待獲得高過同期儲蓄利息的投資收益回報，然而無論是成熟股市還是新舉市場，價格波動總是客觀存在的，投資者有可能在盲目投資之下，出現高位買進股票而股價下跌市值受損的局面，收益率未必能如最初所愿。低買高賣是理想的投資操作，然而在經濟形勢變化、趨勢轉向、公司基本面變化之際，投資者信心受挫而出現高買低賣的現象也是屢見不鮮。同時，由于對市場規則的不了解、對交易制度未盡心，也可能出現證券交易過程中蒙受不白之損失的情況。為此，我們有必要對現存的風險有一定的認識和分類。從風險與收益的關系來看，證券投資風險可分為市場風險（又稱系統性風險）和非市場風險（又稱非系統風險）兩種。
　　1）系統性風險
　　成熟的股市是“國民經濟的晴雨表”。宏觀經濟形勢的好壞，財政政策和貨幣政策的調整，政局的變化，匯率的波動，資金供求關系的變動等，都會引起股票市場的波動。對于證券投資者來說，這種風險是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行證券保值，這就是系統風險的原因所在。系統性風險其構成主要包括以下四類：
　　政策風險：政府的經濟政策和管理措施可能會造成證券收益的損失，這在新興股市表現得尤為突出。經濟、產業政策的變化、稅率的改變，可以影響到公司利潤、債券收益的變化；證券交易政策的變化，可以直接影響到證券的價格。因此，每一項經濟政策、法規出臺或調整，對證券市場都會有一定的影響，從而引起市場整體的波動。
　　利率風險：一方面，上市公司經營運作的資金也有利率成本，利率變化意味著成本的變化，加息則代表著企業利潤的削減，相關證券的價值反映內在價值，必然會伴隨著下跌；另一方面流入證券市場的資金，在收益率方面往往有一定的標準和預期，一般而言，資金是有成本的，同期利率往往是參照標的，當利率提升時，在證券市場中尋求回報的資金要求獲得高過利率的收益率水平，如果難以達到，資金將會流出市場轉向收益率高的領域，這種反向變動的趨勢在債券市場上尤為突出。
　　購買力風險：在現實生活中，由于物價的上漲，同樣金額的資金未必能買到過去同樣的商品。這種物價的變化導致了資金實際購買力的不確定性，稱為購買力風險，或通貨膨脹風險。同樣在證券市場上，由于投資證券的回報是以貨幣的形式來支付的，在通貨膨脹時期，貨幣的購買力下降，也就是投資的實際收益下降，將給投資者帶來損失的可能。
　　市場風險：市場風險是證券投資活動中最普遍、最常見的風險，當整個證券市場連續過度的上漲，股價已遠離合理價值區域之后，股價上漲主要依靠資金簡單流入堆砌，即所謂的“投機搏傻”，趨勢投機代替了價值投資，但泡沫總有破滅的一天，當后繼投資者不再認同沒有價值支撐的股價，市場由高位回落便成為自然，這種轉折趨勢一旦形成，往往形成單邊沒有承接力的連續下跌，這在過去世界各國的股災中已被證明，這也是市場參與者無法回避和必然接受的風險。
　　2）非系統性風險
　　單只股票價格同上市公司的經營業績和重大事件密切相關。公司的經營管理、財務狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會影響公司的股價走勢。這種風險主要影響某一種證券，與市場的其他證券沒有直接聯系，投資者可以通過分散投資的方法，來抵消該種風險。這就是非系統風險，主要包括以下四類：
　　經營風險：證券市場交易股票的價格，從根本上說是反映上市公司內在價值的，其價值的大小由上市公司的經營業績決定。然而，上市公司本身的經營是有風險的，經營上潛在著不景氣，甚至失敗、倒閉的風險，從而造成投資者收益本金的增加或損失。
　　財務風險：財務風險是指公司因籌措資金而產生的風險，即公司可能喪失償債能力的風險。公司財務結構的不合理，往往會給公司造成財務風險。形成財務風險的因素主要有資本負債比率、資產與負債的期限、債務結構等因素。投資在投資股票時，應注意對公司報表的財務分析。