高盛維持亞太海運油輪行業的謹慎觀點，認為應逢高賣出，對印尼伯利恩•拉知油輪公司（PTBL.SI）和中國招商輪船的初次研究評級為賣出。

　　高盛（Goldman Sachs）9月16日發布報告表示，從絕對項和相對項來說，招商輪船仍然估價過高，建議投資者轉投中海發展A股。

　　高盛維持亞太海運油輪行業的謹慎觀點，推薦逢高賣出。由于多種因素的匯集，過去9個月油輪市場已經出人意料強勁，包括來自新興市場的需求強勁以及涉及離岸和干散貨裝運商的船隊減少。高盛認為至少在未來幾個月，即北美颶風季節和圍繞北半球冬季增加庫存期間，預計運輸市場將繼續強勁。高盛將關注逢高拋售的機會，因該行預計海運業09年將疲軟。

　　高盛對印尼伯利恩•拉知油輪公司（PTBL.SI）和中國招商輪船的初次研究評級為賣出。高盛對印尼伯利恩•拉知油輪公司在新加坡（PTBL.SI）和雅加達（BLTA.JK）上市的股票給予賣出評級，與市場預期相反，12個月目標價格分別為0.16坡元和1,100印尼盾，并且高盛對招商輪船（CMES，601872）的評級為賣出，12個月目標價格為3.50元人民幣。高盛認為，這些股票與高盛預期的09年油輪費率下跌有杠桿作用，高盛預計將維持評級下調。高盛維持對印度大東方航運公司（GES）、馬來西亞航運（MISC）和中海發展H股的中性評級。

　　高盛仍然對油輪商保持謹慎，但高盛認為現在是仔細關注油輪商的時候了，高盛預計進入點將在09年中期浮現，因估值從未來12個月周期中點下降至底部。高盛給予大東方航運和馬來西亞航運的目標價格由2009財年預期翻轉至2010財年預期。高盛還應用該行的更新的油輪費率預測，這導致2008至2010年預期的行業盈利為-24%至+60%不等。與這些修正相結合，高盛還將基于分類加總估值法的12個月目標價下修24%至上修17%不等。

　　高盛認為，從絕對項和相對項來說，招商輪船仍然估價過高。高盛建議投資者轉投中海發展A股，該行給予中海發展A股買入評級。后者由于國內合約比重的原因，收入流相對波動較小。

　　高盛謹慎觀點的上升風險。高盛認為供給是唯一的最重要的不確定因素。能夠改變高盛謹慎觀點的將是有進一步跡象顯示市場去除的運輸容量將高于高盛預期；例如，單殼船隊的風險厭惡上升，以及更多油輪轉變為離岸或干散貨裝運船只。