某公司今年每股收入30元,每股凈利6元,...
某公司今年每股收入30元,每股凈利6元,每股經營營運資本10元,每股凈經營長期資產總投資4元,每股折舊和攤銷1.82元。目前的資本結構中的負債率(凈負債占投資資本的比率)為40%,今后可以保持此資本結構不變。
預計第1~5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經營長期資產總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長,每股經營營運資本占每股收人的20%(該比率可以持續保持5年)。第六年及以后每股股權現金流量將會保持5%的固定增長速度。 預計該公司股票的β值為1.5,已知短期國債的利率為3%,市場組合的風險收益率為6%。
*已知:(P/F,12%,1)=0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118 (P/F,12%,4)=0.6355,(P/F,12%,5)=0.5674
要求:
(1)計算該公司股票的每股價值;
(2)如果該公司股票目前的價格為50元,請判斷被市場高估了還是低估了。 |
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